Рубль пошел вниз за нефтью

Курс рубля к доллару и евро в течение завершающейся укороченной рабочей недели менялся разнонаправленно. Провал европейской валюты в район 1,155 доллара обусловил ее снижение к рублю, а доллар вырос.

Нефтяные котировки за этот период попытались было стабилизироваться около 76 долларов, однако в конце недели сползли в район 73 доллара за баррель марки Brent. Это и задало тон ослаблению рубля. Умеренно-жесткие решение и комментарии ЦБ РФ по денежно-кредитной политике (ДКП) не смогли поддержать российскую валюту.

В результате, "американец" по итогам рабочей недели вечером в пятницу рос на 60 копеек 63,1 рубля, а евро снижался на 45 копеек до 73,2 рубля.

РУБЛЬ СЛУШАЛ РЕГУЛЯТОРОВ

Рубль начал укороченную торговую неделю в необычно – биржа работала в понедельник, хотя в РФ были официальные выходные. Курс доллара стабилизировался с небольшой тенденцией к росту, евро просто стабилизировался.

Определенную поддержку рублю оказало заявление первого вице-премьера РФ — министра финансов Антона Силуанова о том, что ЦБ РФ может изменить параметры закупки валюты на внутреннем рынке для Минфина, в том числе приостановить операции, как он уже делал это в апреле, при усилении волатильности курса рубля. 

Монотонное наращивание Минфином (до рекордных уровней) объема покупок валюты в резерв на нефтяные допдоходы оказывает кумулятивный негативный эффект на курс рубля. 

С другой стороны, ведомство разместило в среду ОФЗ двух серий на 19 миллиардов рублей из предложенных 20 миллиардов рублей. Спрос превысил 31 миллиард. Сохранение интереса инвесторов к этому инструменту поддерживает спрос на рубли.

Впрочем, в середине недели давление на рубль усилилось на время после решения ФРС США ужесточить ДКП, что отпугнуло инвесторов от валют развивающихся рынков, в принципе. Федрезерв второй раз в этом году повысил учетную ставку — на 25 базисных пунктов, до 1,75-2% годовых.

Регулятор также отметил, что экономика США развивается "уверенными темпами", и сообщил, что нацелен на дальнейшее постепенное ужесточение монетарной политики. Федрезерв повысил прогноз по числу повышений ставки в текущем году — теперь ожидается, что их будет четыре, тогда как еще в марте Федрезерв прогнозировал три повышения ставки. 

ЕЦБ также заседал на завершающейся неделе о вопросу ДКП. Совет управляющих европейского регулятора на заседании в четверг сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0% годовых, ставка по депозитам была сохранена на уровне минус 0,4%, маржинальная ставка осталась на отметке 0,25%, как и прогнозировали эксперты. 

ЕЦБ заявил о намерении продлить программу количественного смягчения (QE) до конца декабря 2018 года, при этом объем выкупа активов при условии поступления данных, подтверждающих среднесрочный прогноз инфляции, будет сокращен с октября текущего года до 15 с 30 миллиардов евро в месяц. После этого программа QE будет завершена. Эти заявления толкнули евро на форексе вниз, что в целом подержало курс рубля к обеим главным резервным валютам.

ПРОГНОЗЫ

В конце недели рубль демонстрировал волатильную динамику, пытаясь удержаться "в ноле" на фоне решений и заявлений ЦБ РФ по ДКП. 

Банк России, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. ЦБ РФ заявил, что с учетом предложенных правительством налогово-бюджетных мер требуется замедление перехода к нейтральной денежно-кредитной политике. Баланс рисков до конца 2019 года сместился в сторону проинфляционных, основные риски связаны с налогово-бюджетными решениями и внешними факторами, отметил ЦБ, объясняя свое умеренно-жесткое решение.

Однако цена на нефть усилила коррекцию вниз, что убрало поддержку у рубля. "Черное золото" скатилось к минимуму с 8 мая. 

Главной интригой последнего месяца для нефтяного рынка является вопрос, будет ли принято решение об увеличении добычи нефти в рамках сворачивания сделки ОПЕК+, и если да – то в каком объеме произойдет наращивание. Саудовская Аравия рассматривает увеличение на 500 тысяч-1 миллион баррелей в день, а Россия хочет нарастить добычу в объеме до 1,5 миллиона баррелей в день. Решение об этом может быть принято на встрече представителей стран соглашения 23 июня в Вене.

Таким образом, следующая неделя пройдет под знаком нефти – эксперты будут в своих курсовых прогнозах анализировать перспективы сворачивания сделки ОПЕК+.