ОФЗ: коррекция перекинулась в ближний сегмент кривой

Вчера коррекция на рынке ОФЗ продолжилась – третий день подряд. Только на этот раз основной фокус из среднесрочного сегмента сместился в ближний конец кривой. Самый короткий из находящихся в обращении выпусков, ОФЗ-26208 (YTM 6,99%), за день вырос в доходности почти на 20 бп. Среднесрочные бумаги прибавили 12–14 бп, тогда как дальний конец благодаря покупкам со стороны локальных игроков практически не двигался с места, и в итоге большинство длинных бумаг закрылись на или вблизи уровней понедельника. Это привело к резкому уменьшению наклона кривой: спред на отрезке 2–10 лет сузился на 15 бп, а на отрезке 5–10 лет – на 8 бп, до 63 бп и 29 бп соответственно. При этом оборот торгов взлетел до рекордных 64 млрд руб., из которых 92% пришлось на бумаги с фиксированным купоном.

Флоутеры также оказались под давлением, скорректировавшись в цене на 0,2–0,3 пп. В индексируемых на инфляцию ОФЗ-52001 и 52002 активности почти не было, и они завершили сессию без изменений. В результате вмененная инфляция продолжила расти: ее 5-летнее значение вчера составило 4,83% (+15 бп), что является максимумом с марта 2017 г.

Минфин, вероятно, чтобы не спровоцировать дополнительное давление на вторичном рынке, решил на сегодняшнем аукционе предложить инвесторам только один выпуск (флоутер ОФЗ-29012) и только на 10 млрд руб.