Российские финансовые активы продолжают находиться в безыдейном режиме, следуя за потоками капитала (т.е. эпизодами покупок / продаж), нежели отыгрывая определенные новости. Вчера в российском пространстве наблюдалась фиксация прибыли, даже несмотря на рывок вверх цен на нефть (Brent $76.3/барр., +2.1%). Рубль потерял символические 0.2% против доллара США, доходности ОФЗ – подросли на более весомые 5-9 бп в доходности (наиболее выраженно, на длинном участке кривой).
По всей видимости, участников рынка удивила готовность Минфина выставить на сегодняшние первичные аукционы самый длинный выпуск с фиксированной ставкой купона, 26225 с погашением в мае 2034 года, пусть в крайне умеренном объеме (10 млрд руб.) – и в паре с более короткой 26223 (10 млрд руб., погашение в феврале 2024 года). Оглядываясь на итоги первичных аукционов прошлых недель, инвесторы с высокой вероятностью будут рассчитывать на премию порядка 3-7 бп в доходности. Не факт, что Минфин будет преследовать цель привлечь полный объем по любой цене; как следствие, итоги размещения будут во многом зависеть от возможного спроса со стороны якорных инвесторов.
Денежный рынок
Июньский налоговый период подпортил статистику размещений 9 и 10 серий КОБР – на вчерашних аукционах явка была едва заметной и составила в совокупности 7.3 млрд руб. Недельный депозит также не отличился избытком предложения, вопреки сокращению лимитов Банком России (2.64 трлн руб. против 2.94 трлн руб. неделей ранее), ограничившись 2.4 трлн руб.
Следуя динамике остатков на корсчетах (находятся на уровне 1.88 трлн руб. на сегодняшнее утро), выплата НДПИ, акцизов и НДС отвлекла порядка 760 млрд руб. Восполнение «потерь» такого объема займет не меньше недели, а в случае объемных выплат по налогу на прибыль – и того больше ввиду неактивного расходования бюджетных средств в летние месяцы. В подобных обстоятельствах фронтальные ставки денежного рынка Ruonia о/н может остаться на повышенных уровнях (7.11%). Однако, мы не исключаем переноса повышательного давления на кросс-валютные свопы (3 месяца 6.20%).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.