Летнее затишье сулит снижение геополитических рисков для рубля

Курс рубля к доллару и евро стабилизировался в течение завершающейся рабочей недели с тенденцией к некоторому укреплению. Курсы основных резервных валют сползли в район минимумов с середины июня.

Нефтяные котировки за этот период смогли вырасти от уровня 75 долларов выше 79 долларов за баррель. Впрочем, российская валюта продолжила игнорировать такое ценовое движение, что обусловило подъем рублевых цен "черного золота" к максимумам за несколько недель – около 4,9 тысячи рублей.

В целом же, "американец" по итогам рабочей недели вечером в пятницу снижался на 20 копеек 62,7 рубля, а евро – на 10 копеек до 73,2 рубля.

Рубль в боковике

Рубль начал торговую неделю малыми изменениями к основным резервным валютам. Цена на нефть локально снизилась в рамках коррекции после заседаний ОПЕК и ОПЕК+. В субботу, 23 июня, ОПЕК+ согласовала цель уйти от перевыполнения сделки о сокращении добычи. На практике это будет означать увеличение добычи на 1 миллион баррелей в сутки, в том числе Россией — на 200 тысяч.

Негатива добавляли данные о том, что глобальные инвесторы за неделю по 20 июля вывели из фондов, ориентированных на российские активы (доля РФ от всех регионов мира в инвестициях фондов), 462 миллиона долларов, как оценила Emerging Portfolio Fund Research. 

При этом словесные интервенции замминистра финансов РФ Алексея Моисеева поддержали курс российской валюты. Так, в понедельник в интервью РИА Новости замминистра заявил, что валютный контроль в РФ не только не приносит пользы, в условиях санкций он становится вреден для российской экономики, поэтому Минфин будет последовательно настаивать на его полной отмене. 

Кроме того, по словам Моисеева, Минфин считает рублевые инструменты более правильными как для вложения средств россиян, так и для привлечения займов российских компаний, однако вводить прямые запреты на выпуск валютных бумаг в нынешней ситуации нельзя, хотя эта тема и обсуждается в правительстве уже давно. 

Нефть также довольно быстро вернулась к росту. "Черное золото" прибавляло в цене на фоне новостей из Ливии о возможных затруднениях в экспорте нефти из этой страны. В частности, стало известно, что ливийская национальная армия под командованием Халифы Хафтара передаст контроль над нефтяными месторождениями и портами союзному временному правительству, которое действует на востоке страны. 

Кроме того, высокопоставленный представитель госдепартамента США заявил, что США обсудят с Китаем и Индией полное прекращение ими закупок нефти из Ирана. Он также пригрозил, что Вашингтон не будет делать исключений ни для каких стран после введения санкций против Ирана.

Наконец, Минэнерго США сообщило о самом большом недельном падении запасов нефти в этом году. Коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 22 июня, упали на 9,9 миллиона баррелей, или на 2,3% — до 416,6 миллиона баррелей. Эксперты ожидали снижения запасов только на 2,6 миллиона баррелей. 

Кроме нефти, рублевые "быки" оперлись на словесные интервенции Центробанка РФ, который оценил, что рубль мог бы быть крепче на 3-4% в апреле, если бы не действие санкций. 

В конце недели рубль оперся на официально объявленный на 16 июля в Хельсинки саммит президентов РФ и США Владимира Путина и Дональда Трампа.

Прогнозы

Таким образом, рубль может получить дополнительные дивиденды от снижения геополитических рисков по итогам саммита лидеров РФ и США.

Дорогая нефть – в районе 80 долларов за баррель сорта Brent — также будет поддерживать курс рубля.

Впрочем, речь идет именно о поддержке, а не о драйверах роста. Похоже, что инфляционные опасения россиян растут на фоне ожиданий повышения НДС на 2 процентных пункта (с 18% до 20%), которые на деле выльются в рост этого налога на 11%. В связи с этим, видимо, рублевая цена нефти будет тестировать психологически значимый уровень 5 тысяч рублей за баррель, а доллар при этом останется выше 60 рублей.