Минфин выбрал в качестве аукционных бумаг бенчмарки со средними сроками погашения, однако одним из них оказался выпуск с привязкой к Ruonia (ОФЗ 29012, погашение в ноябре 2022 г.) и, соответственно, скромным объемом предложения (10 млрд руб.). Объем предложения по второму выпуску – ОФЗ 26223 (погашение в феврале 2024 г.) – был установлен на уровне 15 млрд руб.
История аукционов 29012 серии демонстрирует слабую сговорчивость Минфина по условиям ее размещения – на двух аукционах в текущем году (в конце апреля и конце июня) объем размещения составлял 0.3-0.6 против предложения, хотя на последнем из них спрос превышал лимит в 2.4 раза. В этой связи, выбор Минфином бумаги на таком тонком рынке выглядит несколько странным, так как серьезное расхождение требуемых и предложенных премий не принесет средств от размещения, но может стать негативным сигналом для вторичного рынка. Бумага закрылась вчера на отметке 100.996, что стало минимумом за последний год.
Предложение второй бумаги (26223) соответствует консервативной стратегии. Только с конца июня бумага была предложена трижды, и каждый из аукционов сопровождался 2-3-х кратным переспросом. На вторичном рынке бумага вчера торговалась с доходностью 7.84%, и мы не ожидаем щедрых премий (более 3 бп) от ведомства.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.