МОСКВА, 27 сен — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Решение ФРС США повысить базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — до 2-2,25% с 1,75-2% годовых, принятое по итогам заседания 25-26 сентября, было ожидаемо многими аналитиками. Это уже третье в текущем году повышение. В результате этого решения показатель впервые с 2008 года превысил 2%. Кроме того, впервые за десятилетие ставка стала выше уровня инфляции согласно предпочитаемому ФРС базовому индексу цен расходов на личное потребление, который в июле вырос на 2%.
В релизе по итогам заседания американский регулятор отметил продолжающееся укрепление рынка занятости и высокие темпы роста экономической активности в стране. Позитивно были оценены и другие показатели — рост расходов домашних хозяйств и инвестиций в основной капитал. При этом ФРС в сообщении отказалась от обозначения своей монетарной политики как "стимулирующей". Прогноз по росту ВВП США на 2018 год был повышен до 3,1% с июньских 2,8%, на 2019 год — до 2,5% с 2,4%. Прогнозы по инфляции и безработице остались без изменений.
При этом глава ФРС Джером Пауэлл не исключил, что торговые войны, которые ведут США, могут повредить ситуации на биржевых площадках и доверию инвесторов. Федрезерв не в ответе за торговую политику, подчеркнул он. Пока эффект незаметен, и сложно предугадать, как будет реагировать регулятор, если последствия все-таки возникнут. Как вариант — возможно снижение ставки.
В свою очередь, президент Дональд Трамп выразил недовольство решением ФРС. Он подчеркнул, что дела в американской экономике идут "слишком хорошо" и добавил, что последствием повышения ставки может стать рост долговой нагрузки и безработицы. Трамп также считает, что рост ставки может привести к дополнительным "экономическим шокам".
РЕАКЦИЯ РЫНКОВ
Существенного влияния повышение ставки на большинство рынков не оказало – решение ФРС было ожидаемым, при этом прогнозы членов FOMC относительно повышения ставки в 2018-2020 не изменились по сравнению с предыдущими заседаниями, отметил старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам "Атон" Яков Яковлев.
"Стоит отметить, что доходности UST после заседания ФРС снизились – возможно, что участники рынка ожидали более жесткой риторики регулятора", — предположил он.
По итогам заседания рынок акций США закрылся в минусе. "Энергетический рынок упал на 1% из-за повышения ставки, поскольку он очень зависит от краткосрочного и долгосрочного финансирования банков. Доллар во время повышение ставки резко упал вниз, но тут же восстановился, поэтому говорить о сильных изменениях на рынке Forex не стоит. Более того, утром 27 сентября доллар показал прирост +0,37%", — рассказал старший аналитик ИК "Фридом Финанс" Вадим Меркулов.
Нефть незначительно снизилась еще до начала пресс-конференции, но до конца дня осталась на месте и по итогам дня закрылась в небольшом плюсе. Доллар остается стабилен к мировым валютам, однако аналитики не исключают его укрепления, что негативно отразится на стоимости промышленных металлов. Медь уже демонстрирует некоторое снижение цены. Снизились и котировки золота.
ЕЩЕ НЕ ВЕЧЕР
По оценкам Федрезерва, показатель инфляции вблизи целевой отметки в 2%, хорошие условия на рынке труда и устойчивый рост экономической активности дают возможность продолжить повышение процентной ставки. Двенадцать из 16 руководителей ФРС в настоящее время ожидают, что регулятор в этом году повысит ставки четыре раза в целом, тогда как в июне так думали 8 из 15 руководителей, а в декабре прошлого года – 4 из 16 руководителей.
Опрошенные "Прайм" аналитики также полагают, что еще одного повышения в 2018 году не избежать. "Считаю, что вероятность повышение ставки в декабре составляет порядка 90%, но сильно зависит от роста ВВП, данных по инфляции и того, сможет ли она превысить ключевую ставку. Если разрыв между ставкой и инфляцией увеличится за счет снижения последней, то вероятность повышения ставки значительно снизится, и ФРС, возможно, пересмотрит свою стратегию, хотя это маловероятное событие", — рассуждает Меркулов.
В случае хорошего роста инфляции и ВВП ставки могут повысить и в начале 2019 года, однако потом регулятор возьмет паузу. Пауза может продлиться до 9 месяцев, прогнозирует он.
ФРС продолжает давать рынкам достаточно четкие сигналы о том, что текущая политика регулятора входит в нейтральную фазу при сохранении стабильных инфляционных ожиданий, согласен главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. Он ожидает еще одного повышения ставки в конце текущего года в возможный диапазон 2,25-2,5%.
ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ
Действия регулятора США, бесспорно, влияют на мировую экономику. Эксперты сходятся во мнении, что вероятность продолжения цикла повышения ставок ФРС в обозримой перспективе достаточно велика. "Относительно следующего года интрига сохраняется: прогнозы членов FOMC сходятся на трех повышениях, но нельзя исключать, что появятся факторы, которые могут ограничить темпы ужесточения ДКП", — отметил Яковлев из "Атона".
Если активный рост ставок Федрезерва продолжится, это окажет перманентное давление на уровень мировых ставок, включая ключевую ставку ЦБ РФ, уверен Покатович.
"Регуляторы, в особенности развивающихся рынков, будут вынуждены также придерживаться лейтмотива умеренного ужесточения своих ДКП для защиты внутренних рынков от всплесков оттока иностранного капитала", — считает он.
ФРС делает долговой рынок США более привлекательным по сравнению с остальными рынками. Также уменьшается возможность carry trade для американских институциональных инвесторов, которые за счет низкой ставки США могли скупать казначейские бумаги России, Турции, Бразилии, получая сверхдоходность на разнице депозитов, рассуждает Меркулов.
В России складывается другая ситуация. Аукционы по продаже ОФЗ не собирают достаточного объема. Более того, доходность госдолга выросла практически по всем выпускам в связи с оттоком нерезидентов. "Считаю, что сейчас поток замедлится за счет повышение ставки ЦБ на 0,25%, а курс доллара стабилизируется возле отметки 65-66 рублей", — заключил он.