Возобновление первичных аукционов на рынке ОФЗ прошло в провальном ключе для Минфина. Восходящая коррекция доходностей обозначилась еще до аукционов (от +2 бп до +5 бп по доходности), что, учитывая нежелание Минфина переплачивать, предопределило исход. Ведомство разместило лишь 7.4 млрд руб. из заявленных 10 млрд руб. 5.5-летних 26223 с отсечкой 8.31% (премия по доходности в 5 бп ко вторичной кривой на момент ввода заявок), аукцион в 10 млрд руб. 3-летних 25083 был признан несостоявшимся.
Уже вечером представители ведомства прокомментировали итоги аукционов, подчеркнув возможность не размещать новые облигации до конца года, если рыночная обстановка останется неблагоприятной. Мы полагаем, что участникам рынка потребуется некоторое время на перестройку из парадигмы «слабый рынок ОФЗ => Минфин дает большую премию по доходности» в «слабый рынок ОФЗ => Минфин отказывается от аукционов».
Пока же все внимание переключается на доходности американских гособлигаций. Кривая US Treasuries вчера прыгнула на 6-12 бп вверх, что стратеги SG связывают с исключительной силой американской экономической статистики (индекс сферы услуг, изменение числа занятых от ADP). 10-летние бумаги начинают сегодняшнюю сессию у отметки 3.20%, что уже близко к осторожному прогнозу SG на 1-й квартал 2019 года (3.25%) и создает условия для локальных продаж активов развивающихся стран.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.