Взгляд БКС: Рост оптимизма в последние две недели наблюдался главным образом в облигациях, что оказало косвенную поддержку всем российским активам. Однако недавняя динамика UST и $ могут свести притоки на нет. Инвесторы по-прежнему не в восторге от российских акций – оттоки продолжаются.
Новость: EPFR Global опубликовал данные по потокам за неделю, завершившуюся в среду. Совокупные чистые притоки в российских активы из фондов акций и облигаций составили $20 млн против чистых нулевых потоков на предыдущей неделе.
Потоки фондов акций:
— Только Россия: ОТТОКИ $60 млн (против $40 млн на предыдущей неделе) – 6 недель оттоков
— Совокупно: ОТТОКИ $30 млн (против $90 млн на предыдущей неделе) – 21 неделя оттоков из 23
Потоки фондов облигаций:
— Только Россия: небольшие ПРИТОКИ – впервые за 7 недель
— Совокупно: ПРИТОКИ $50 млн (против $90 млн на предыдущей неделе) – 3 недели притоков
Акции: Уверенности в EM акциях по-прежнему нет, российские фонды под давлением. Российские фонды акций продолжают демонстрировать невпечатляющую динамику потоков. Оттоки продолжились, хотя и более медленными темпами, что связано с выводом средств из ETF, инвестирующих в Россию. GEM фонды, наконец, показали положительный результат – чистый приток $737 млн за неделю. Отметим, что более долгосрочные традиционные фонды также оказались в плюсе с притоками в объеме $117 млн – впервые с апреля. В то же время большинство позиций в акциях развивающихся рынков открыты в ETF фондах, позволяющих быстро открывать и закрывать позиции, тогда как в более широком контексте EM акции по-прежнему непривлекательны.
Облигации: Слабость UST и сильный доллар могут свести на нет впечатляющие притоки в EM бонды. GEM фонды облигаций показали еще одну неделю уверенных притоков. Инвесторы вложили $1.2 млрд. Таким образом, последние две недели стали самым сильным периодом для облигаций развивающихся рынков с февраля. Однако в дальнейшем можно ожидать, что рост доходностей UST и укрепление доллара США негативно скажутся на отношении инвесторов к EM бондам и приведут к замедлению импульса притоков на следующей неделе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.