Банк России в пятницу ожидаемо оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7.50%. Ориентиры денежно-кредитной политики также остались неизменны, с уклоном в сторону возможного ужесточения на предстоящих заседаниях в случае обострения инфляционных рисков и рисков финансовой стабильности. Регулятор отметил стабилизационную динамику на валютном рынке благодаря отказу от покупки валюты в рамках бюджетного правила Минфина.
Инфляционная картина изменилась незначительно, несмотря на потенциальные области нестабильной ценовой динамики (НДС, топливо, продовольствие). Тем не менее, это позволило занять выжидательную позицию как минимум на прошедшем заседании, а также зафиксировать улучшение инфляционных ожиданий в октябре (отчет пока не опубликован).
Мы ожидаем на конец года инфляцию на уровне нижней границы прогноза ЦБ (3.8%), что позволит сохранить ставку неизменной в декабре. Дальнейшая траектория по ключевой ставке видится нами пока без изменений до 4к’19, однако, многое будет зависеть от масштабов шока от НДС. В сценарии умеренного шока регулятор сможет смягчить риторику в 2п’19 и приступить к снижению ставки уже в 4к’19.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.