Завтра, 1 ноября, Ростелеком (RTKM RX – ДЕРЖАТЬ) опубликует отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания покажет увеличение выручки на 3% (здесь и далее – год к году) до 78,2 млрд руб. (1,2 млрд долл.), в то же время OIBDA упадет на 3,8% до 24,0 млрд руб. (367 млн долл.). Рентабельность по OIBDA при этом составит 30,8%, что предполагает ее снижение на 2,3 п.п. относительно сильного 3 кв. 2017 г. и рост на 2,7 п.п. относительно предыдущего квартала. Чистая прибыль, согласно нашему прогнозу, вырастет на 4%, до 4,1 млрд руб. (62 млн долл.).
Опережающийся рост доходов от цифровых услуг продолжится. По нашим оценкам, выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии в 3 кв. 2018 г. упала на 11% до 17,1 млрд руб. (261 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 23% до 8,4 млрд руб. (128 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика сократились на 6% до 8,0 млрд руб. (121 млн долл.). Выручка от ШПД возросла на 11% до 19,4 млрд руб. (296 млн долл.). Денежные операционные расходы, по нашим оценкам, увеличились на 3% до 54,2 млрд руб. (826 млн долл.), включая 24,1 млрд руб. (367 млн долл.) расходов на персонал (рост на 7%) и 13,4 млрд руб. (204 млн долл.) расходов на присоединение и пропуск трафика (падение на 2%).
Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Мы ожидаем, что результаты Ростелекома за 3 кв. 2018 г. поддержат тенденцию на изменение структуры бизнеса в сторону сокращения доли традиционных источников выручки. В то же время компании еще предстоит доказать, что она способна демонстрировать более высокие темпы роста выручки, как это предполагает новая стратегия, обнародованная весной нынешнего года. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные акции Ростелекома.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.