Финансовые результаты ММК превзошли ожидания рынка по основным финансовым показателям. В отчетном периоде выручка компании снизилась на 1% к/к до 2 091 млн долл. из-за совокупного эффекта роста объема реализации на 7,2% к/к до 3,1 млн тонн и снижения средней цены реализации на 6,7% к/к.
EBITDA компании выросла на 3% к/к до 671 млн долл. (консенсус-прогноз: 637 млн долл.) благодаря снижению среднего курса рубля к доллару, что нивелировало негативный эффект от падения продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (-7,3% к/к). Чистая прибыль составила 401 млн долл., что на 2% выше уровня предыдущего квартала.
Свободный денежный поток ММК увеличился на 29% к/к до 362 млн долл. за счет снижения капитальных затрат на 41% до 162 млн долл. За 9 месяцев 2018 г. свободный денежный поток вырос на 37% г/г до 788 млн долл. на фоне роста капзатрат на 54% г/г до 656 млн долл. Столь сильные результаты являются нормальным для сектора в текущем году благодаря росту цен на сталь и девальвации рубля. Чистый долг компании на конец отчетного периода был отрицательным: —309 млн долл.
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам III квартала в размере 2,114 руб. на акцию (100% свободного денежного потока за период), что соответствует квартальной доходности на уровне 4,5%, исходя из котировок на момент появления рекомендации. Этот уровень дивидендов является беспрецедентно высоким для ММК: компания обошла по доходности дивидендов за III квартал и Северсталь (4,3%), и НЛМК (3,8%).
Резюмируя, мы считаем отчетность ММК сильной: компания превзошла прогноз рынка, увеличила свободный денежный поток, сохранила высокую финансовую устойчивость и рекомендовала щедрые дивиденды.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.