Падение цен на нефть и ослабление рубля в минувшую пятницу определили динамику ОФЗ, доходности которых во второй половине дня резко повысились. По итогам сессии длинные облигации выросли в доходности на 7–9 бп, среднесрочные прибавили 3–7 бп, в то время как короткие бумаги повысились в доходности всего на 1–2 бп. Худший результат показал 10-летний ОФЗ-26212 (YTM 8,79%), поднявшийся в доходности на 10 бп. Между тем оборот торгов в секции суверенного долга на МосБирже был достаточно скромным: 14 млрд руб. против 18 млрд руб. в день в среднем за последний месяц. Флоутеры и ОФЗ-ИН завершили сессию практически без изменений. Локальные облигации других развивающихся стран смотрелись в целом сильнее по сравнению с ОФЗ. Лидером среди них оказались 10-летние облигации Бразилии, опустившиеся в доходности на 9 бп.
В связи с по-прежнему высокой волатильностью на рынке ОФЗ внимание участников рынка на этой неделе, как мы полагаем, опять будет сосредоточено на том, какой набор инструментов предложит Минфин к размещению на предстоящих аукционах. С одной стороны, аргументом в пользу увеличения объема предложения в терминах DV01 служит успех последних двух аукционов, указывающий на временное восстановление иностранного спроса. С другой стороны, с учетом снижения нефтяных котировок (+12% за последнюю неделю) и роста доходностей долгосрочных ОФЗ (+15 бп) не исключено, что Минфин будет более осторожно пересматривать предложение. Тем не менее, на наш взгляд, предложение в 20–25 млрд руб. не должно оказать дополнительного давления на рынок, даже если Минфин решит незначительно увеличить дюрацию размещаемых выпусков.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.