МОСКВА, 11 фев — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Согласно опубликованным в понедельник данным ЦБ, чистый отток капитала в январе текущего года составил 10,4 млрд долларов. Годом ранее, в январе 2018 года, ЦБ оценивал чистый отток капитала в 7,1 млрд долларов. Таким образом, чистый отток капитала вырос в 1,5 раза по сравнению с январем прошлого года.
Как пишет регулятор, сложившийся уровень профицита текущего счета платежного баланса обусловил некоторое замедление чистого кредитования частным сектором в начале года по сравнению с ситуацией последнего квартала 2018 года. Таким образом, сальдо финансовых операций частного сектора в январе 2019 года, согласно оценке Банка России, составило 10,4 млрд долларов США.
ПРИЧИНЫ ОТТОКА
Опрошенные "Прайм" эксперты указали, что рост оттока капитала обычно стимулирует профицит счета текущих операций. "Он приводит к тому, что частный сектор начинает активнее распределять средства за рубежом, а государство — наращивать международные резервы", — отметила аналитик ИК "Фридом Финанс" Анастасия Соснова.
Чистый отток – обратная сторона счета текущих операций, поясняет главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова.
"В январе мы традиционно наблюдаем низкие темпы импорта, а экспорт, наоборот, выше среднего. Это обуславливает больший, чем в среднем по году, профицит счета", — уточняет она.
По ее словам, по данным за первый квартал делать выводы по году нельзя, поскольку здесь работает сезонный фактор. Во втором-третьем квартале темпы оттока снижаются.
Январь 2019 года и январь 2018 года в РФ находятся в совершенно разных "плоскостях", рассуждает главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. За год для РФ сформировалась сложнейшая риск-конъюнктура, которая способствовала существенному ускорению оттока капитала из страны.
Основные риски, в особенности геополитические, в начале 2019 года остаются актуальными, что, в свою очередь, не вызывает удивления в отношении увеличения объемов оттока. В то же время, в январе этого года ситуация определенным образом изменилась – большинство развивающихся рынков испытали приток капитала на волне оптимизма.
"В этой связи мы можем предположить, что формируемый объем сальдо финансовых операций частного сектора в январе в большей мере обусловлен как погашением внешних долгов, так и приобретением иностранных активов, нежели продолжением ускоренного "бегства капитала" из РФ", — считает он.
РЕАЛЬНОСТЬ ИЛИ ФАНТАСТИКА
Годом ранее чистый отток капитала из РФ составил 67,5 млрд долларов, а в четвертом квартале – 36,5 млрд долларов. Прогноз ЦБ на 2019 год – 20 млрд долларов, при этом в декабре прошлого года он был понижен на 5 млрд долларов с 25 млрд долларов.
Опрошенные "Прайм" эксперты разошлись в оценке его реалистичности.
Скорее всего, минимум по оттоку окажется в районе 40 млрд долларов, так как только чистое погашение внешнего долга составляет порядка 30 млрд долларов, плюс часть дополнительных транзакций и движений, не связанных с исполнением долговых обязательств, говорит Орлова.
"Для меня основной индикатор в прогнозе чистого оттока – объем долговых платежей. В последние несколько лет ежегодно он составляет 20-30 млрд долларов, и вряд ли в этом году будет меньше. Погашение внешнего долга будет задавать тон динамике движения капиталов", — уверена она.
Основную неопределенность по темпам оттока несет четвертый квартал. Если первые три имеют четко выраженную сезонность, то здесь вступают в силу рыночные факторы. Это и ситуация с санкциями, и нефтяные котировки, и действия центробанков. Поэтому все определится ближе к концу года.
По словам Покатовича, в 2019 году для России большинство факторов риска, скорее всего, продолжат свое действие, что на сегодняшний день не позволяет с большой уверенностью рассчитывать на "перелом" тенденции оттока капитала из РФ.
"При сохранении риск-факторов в течение года на уровнях, условно подходящих сегодняшней ситуации, когда в отношении РФ и развивающихся рынков в целом сохраняется повышенный риск-аппетит в сравнении с третьим-четвертым кварталами 2018 года, отток капитала из России хотя и продолжится, но будет носить более планомерный характер. Прогноз ЦБ может оказаться адекватным реалиям 2019 года", — говорит он.
С таким мнением согласна и Соснова из "Фридом Финанс". "Прогноз по оттоку в 20 млрд долларов – вполне реализуемый", — полагает она.
Эксперты напоминают, что нотку оптимизма относительно настроений инвесторов задает повышение рейтинга РФ агентством Moody's. Если за ним последует и Fitch, инвесторы могут несколько нарастить позиции в российских финансовых инструментах.