На прошедшей неделе на настроения участников глобальных рынков существенное влияние оказали заседание ЕЦБ и выход статистики по американской экономике. ЕЦБ принял решение отложить повышение ставок до 2020 года и возобновить некоторые стимулирующие меры. Кроме того, был ухудшен прогноз по инфляции и темпу роста ВПП. Вместе с выходом слабых данных по рынку труда в США это вызвало умеренные продажи рисковых активов, включая акции развитых и развивающихся рынков, а также валюты развивающихся рынков. Плохой аппетит к риску привел к снижению ставок по гособлигациям США (доходность 10-летних казначейских бумаг опустилась за неделю на 12 б.п., до 2,63%). Снижение ставок по облигациям США стало одним из факторов для роста котировок российских еврооблигаций. Индексы EMBI+ Russia и CEMBI Russia прибавили 0,4% и 0,3% соответственно.
На рублевом долговом рынке не наблюдалось выраженной динамики. Санкционный риск, а также коррекция в локальных валютах развивающихся стран оказывали давление на рублевые облигации. Аукционы Минфина по размещению госбумаг прошли без существенного спроса. Кривая ОФЗ в целом не показала значительных изменений. Индекс государственных облигаций МосБиржи остался у уровней предыдущей недели, индекс корпоративных облигаций МосБиржи прибавил 0,2%.
На текущий момент по инфляции и инфляционным ожиданиям в РФ складывается благоприятная картина: по итогам февраля ИПЦ ускорился лишь до 5,2% (при этом эффект переноса НДС по большому счету уже отыгран), инфляционные ожидания, согласно обзору Банка России, по итогам февраля продемонстрировали умеренное снижение. В условиях отсутствия внешних шоков ЦБ РФ на заседании 22 марта, вероятно, оставит ключевую ставку без изменений, а кроме того, возможно, несколько смягчит тон пресс-релиза.
Рубль
Рубль на прошлой неделе умеренно ослаб по отношению к доллару. Пара USD/RUB прибавила 0,6%. В целом слабая динамика российской валюты объяснялась общим коррекционным настроем в валютах EM (так, индекс валют развивающихся стран EMCI потерял за неделю 0,8%). При этом отметим, что потенциал для укрепления рубля сохраняется. На наш взгляд, он обусловлен традиционно сильным балансом текущего счета в первом квартале. Как следствие, мы сохраняем наш прогнозный диапазон по паре USD/RUB на уровне 64-65 рублей за доллар.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.