Торги на российском рынке акций начнутся с роста

Российский рынок акций начал новую неделю со снижения, однако масштаб падения оказался весьма ограниченным. В результате индекс МосБиржи остался в пределах привычного бокового коридора, который в последнее время достаточно сильно утомил многих спекулянтов: повышенных оборотов не наблюдается, амплитуда колебаний на рынке в целом остается низкой.

В последний раз настолько узкая и продолжительная фаза консолидация в индексе МосБиржи наблюдалась лишь в 2016 г. Как известно, чем дольше рынок или акции торгуются в безыдейном боковике, тем сильнее может быть импульс роста/снижения при выходе из этой формации, так как всем станет очевидно направление среднесрочного тренда.

В этом плане по-прежнему предлагаем следить за двумя ключевыми рубежами. Снизу ключевая поддержка расположена около 2445-2455 п. – эти уровни сдерживают рынок от просадки в сторону 2400-2405 п. Сверху же зона сопротивления размещена около 2505-2510 п. – эта область отделяет индекс от продолжения тренда в сторону новых исторических максимумов 2560-2580 п.

Нельзя сказать, что консолидация рынка в целом сопряжена с очень низкой волатильностью во всех бумагах. Нет, в частности в понедельник достаточно много ликвидных инструментов показали рост/падение более 1,5%.

Нащупав «дно» около 1630-1650 руб., бумаги X5 Retail Group (+2,59%) развернулись наверх. Позитивным техническим сигналом могло бы стать закрепление выше 1700 руб. Около 2,4% прибавили бумаги Аэрофлота. Уверенное восстановление в этом инструменте после недавнего слабого отчета может являться сигналом о присутствии крупных заинтересованных инвесторов. Тем не менее продолжить стабильный рост в условиях отсутствия новых драйверов в краткосрочной перспективе будет уже непросто.

Абсолютным лидером роста в понедельник стали бумаги Нижнекамскнефтехима, взлетевшие на 44% (АО) и 70% (АП). Решение совета директоров рекомендовать 19,94 руб. дивидендов оказалось полной неожиданностью для участников рынка. Ранее звучали комментарии менеджмента о том, что НКНХ может вернуться к выплате дивидендов уже за 2018 г., но никто и представить себе не мог, что их размер будет таким значительным. С 2006 по 2015 г. компания платила дивиденды по 30% от чистой прибыли. При таком раскладе можно было бы рассчитывать примерно на 4 руб. Но текущая рекомендация оказалась более щедрой по отношению к акционерам. Payout ratio получается около 140% от итогового финансового результата за 2018 г.

Естественно, текущие выплаты являются разовыми, так как задействована прибыль предыдущих периодов. В будущем выплаты неизбежно снизятся, особенно с учетом обширных инвестиций компании. Заработать на росте бумаг тем, у кого их не было, сейчас уже сложно. При этом в целом долгосрочный взгляд на перспективы роста бизнеса НКНХ положительный.

В аутсайдерах среди крупных фишек на старте недели оказались акции Норникеля (-2,37%). Откат не вызывает удивления. Текущая оценка бумаг компании выглядит вполне справедливой, а потенциальный апсайд при прочих равных завязан преимущественно на трех факторах: динамика металлов (палладий, никель, медь, платина), курс USD/RUB и уровень рублевых процентных ставок. Бумаги РУСАЛа, который контролирует 27,8% в ГМК, сейчас выглядят привлекательнее.

Внешний фон сегодня с утра складывается позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в понедельник выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 растут на 0,31%, нефть Brent в плюсе на 0,36%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет выше уровня закрытия понедельника, в пределах +0,5%.