В течение года отток капитала из РФ может замедлиться

Согласно предварительной оценке, отток капитала частного сектора за первые два месяца этого года составил 18,6 млрд долл. Это означает резкое ускорение по сравнению с прошлым годом, когда за январь–февраль частным сектором было выведено всего 8,7 млрд долл. Несмотря на столь значительный отток, на внутреннем рынке нет дефицита иностранной валюты. Рубль также пока не реагирует на отток благодаря сохраняющемуся профициту счета текущих операций (22,3 млрд руб. за январь–февраль 2019 г.). Сложившийся избыток валюты на внутреннем рынке в начале года препятствовал росту ставок на валютные инструменты внутри страны, а недавно ряд банков даже снизил ставки по валютным депозитам. В течение года, по мере сокращения профицита счета текущих операций, отток капитала может замедлиться, но о развороте пока речь не идет. Это может привести к новой волне роста стоимости фондирования банков в валюте.

Спрос на аукционе по размещению КОБР 19-й серии составил 855 млрд руб. Объем же выпуска равнялся 500 млрд руб. Рост спроса указывает на значительный избыток ликвидности в банковской системе и может позволить ЦБ увеличить объем новых выпусков КОБР. При этом предложение на депозитных аукционах осталось практически неизменным по сравнению с прошлой неделей. Следовательно, банки, у которых наблюдается профицит ликвидности, рассматривают его как постоянное явление и готовы разместить эти средства в более длинные инструменты. Таким образом, даже при увеличении объема КОБР Центробанку вряд ли удастся существенно нарастить объем стерилизации.