Русагро объявила финансовые результаты по МСФО за 4к18, которые по ключевым показателям прибылей и убытков полностью соответствуют нашим ожиданиям. В текущем маркетинговом году компания демонстрирует высокий уровень рентабельности. Одним из основных аспектов представленной отчетности стало увеличение чистого долга до 54 млрд руб., соответствующих коэффициенту чистый долг/EBITDA в 3,4x. Это связано, в том числе, с тем, что Русагро решила увеличить размер коммерческих запасов сельхозпродукции для реализации ее по более высоким ценам в 2019 г. Еще одной причиной увеличения долговой нагрузки стала консолидация долга агрохолдинга Солнечные продукты в рамках его покупки компанией. По нашим оценкам, с поправкой на эти факторы коэффициент чистой долговой нагрузки будет ближе к 2x. Рассчитанная нами прогнозная цена акций Русагро на 12-месячном горизонте остается без изменений (14,50 долл.), предполагая полную доходность в 26%. В отношении акций компании мы подтверждаем рекомендацию Покупать.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.