Неделя для рынка госбумаг началась весьма позитивно – перепроданность длинных ОФЗ на фоне общего спроса на риск начала нивелироваться: доходность 10-летних госбумаг снизилась на 10 б.п. – до 8,32% годовых, 5-летних – на 6 б.п. – до 8,04% годовых, 1-летних – на 7 б.п. – до 7,34% годовых.
Покупки ОФЗ поддерживаются высокими ценами на нефть при заметном укреплении рубля на фоне глобального спроса на активы ЕМ. Внутренним фактором для госбумаг является предстоящее заседание ЦБ РФ в пятницу, на котором регулятор может официально подтвердить возможность снижения ключевой ставки в конце 2019 – начале 2020 года. В этом ключе, несмотря на санкционные риски, мы сохраняем уровень ближайшей цели по 10-летним ОФЗ на уровне 8,15% годовых (текущий потенциал снижения доходности 17 б.п., что соответствует премии к ключевой ставке 40 б.п.). Как мы отмечали накануне, более агрессивному снижению доходности (к 8,0% годовых) пока препятствуют санкционные риски (в частности, санкции на госдолг, которые мы пока не рассматриваем в качестве базового сценария).
Славнефть (–/–/–) планирует провести 21 марта с 11:00 до 15:00 мск сбор заявок на покупку 10-летних облигаций серии 001P-02 с ориентиром купона 8,70%-8,85% (YTP 8,99-9,15%) годовых к 4-летней оферте. Отметим, что Славнефть является совместным предприятием Роснефти (Baa3/BBB-/–) и Газпром нефти (Baa2/BBB-/BBB-) – на 4-летнем участки облигации эмитентов торгуются с доходностью на уровне 8,9%-8,95%. В результате, дебютный выпуск Славнефти будет интересен в обозначенных границах ориентира по доходности.
Сохраняем рекомендацию по покупке длинных ОФЗ в преддверии заседания Центробанка: ближайшей целью выступает уровень 8,15% годовых.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.