Рубль пока игнорирует геополитическую волатильность

Курс рубля на завершающейся рабочей неделе преимущественно стабилизировался против основных резервных валют после геополитического скачка волатильности к уровню 66 рублей за доллар и 74 рубля за евро.

Дорогая нефть (около 70 долларов за баррель сорта Brent) – на максимумах с ноября прошлого года отчасти компенсировала санкционные риски для рубля. Высокий спрос на рублевый долг также поддерживал российскую валюту.

В результате, доллар к вечеру пятницы снижался за неделю на 30 копеек до 65,3 рубля, евро – тоже на 30 копеек до 73,3 рублей. Рублевая цена барреля марки Brent превысила уровень 4,55 тысячи.

РУБЛЬ – МЕЖДУ НЕФТЬЮ И ГЕОПОЛИТИКОЙ

Курс рубля в начале недели корректировался вверх против основных резервных валют после всплеска волатильности из-за планов США ввести новые санкции против РФ из-за "дела Скрипалей".

Основным фактором роста нефтяных цен стал возврат рисковых настроений на рынки, а также предварительные данные по уровню добычи ОПЕК+ в марте. Страны-участницы сделки сократили добычу нефти в марте до минимума за 4 года. Добыча снизилась на 280 тысяч баррелей в день с февраля до 30,4 миллиона баррелей в сутки в марте. 

Общий спрос инвесторов на риск, в свою очередь, возрос на фоне возврата индекса деловой активности в производственном секторе Китая выше ключевого уровня 50 пунктов, что сигнализирует о росте второй по величине экономики мира. Надежда на достижение окончательного торгового соглашения между США и Китаем добавляла оптимизма "быкам" на рисковых рынках. 

Однако курсовая волатильность сохранялась на фоне геополитических рисков. Усиление американской валюты на форексе поддерживало коррекционные настроения на развивающихся валютных рынках. Инвесторы учитывали очередное неудачное голосование в британском парламенте по условиям Brexit. В качестве вариантов развития ситуации эксперты называют выход Великобритании из Евросоюза без соглашения или запрос ею более длительной отсрочки даты Brexit.

Кроме того, постпред США при НАТО Кей Бейли Хатчисон заявила, что альянс намерен принять пакет решений по Черному морю в ходе переговоров министров стран НАТО в Вашингтоне. Хатчисон пояснила, что пакет "увеличивает разведку", в том числе воздушную, предусматривает вхождение большего числа кораблей стран НАТО в Черное море, "чтобы гарантировать, что для украинских кораблей имеется безопасный проход через Керченский пролив". Представитель Госдепартамента отметила, что эти меры являются частью ответа на вызовы, с которыми НАТО сталкивается в регионе.

Определенное давление на рубль пришло и с рынка нефти, который отреагировал на оценки минэнерго США о том, что коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 29 марта, выросли на 7,2 миллиона баррелей, или на 1,6% до 449,5 миллиона баррелей. Аналитики, напротив, ожидали снижения запасов на 0,4 миллиона баррелей до 441,9 миллиона.

ПРОГНОЗЫ

Завершение недели рубль провел в укрепляющемся тренде. Сказался возврат стоимости нефти почти на круглый уровень 70 долларов за баррель.

Между тем, Минфин РФ на аукционах в среду разместил ОФЗ на 83,1 миллиарда рублей (по номиналу) при спросе в 145,9 миллиарда рублей.

Это, а также дорогая нефть, поддержит курс российской валюты около уровня 65 против доллара. Однако санкционная риторика сохраняет риски резкой просадки рубля вниз – в район 67-68 рублей.