По итогам прошедшей недели структурный профицит рублевой ликвидности вырос до 3.17 трлн руб. с минимальных уровней месяца вблизи 3.0 трлн руб. В числе факторов снижение требований к банкам по операциям репо и валютный своп по фиксированным ставкам, а также рост остатков на депозитах в ЦБ. Сегодняшний аукцион по привлечению недельного депозита Банка России может нарастить профицит: баланс факторов ликвидности складывается в пользу наращивания избыточных остатков на корсчетах и потенциала предложения средств на аукционе. Возможно, регулятор повысит лимит на 100-200 млрд руб. против 1.78 трлн руб. неделей ранее.
Текущий расклад сил не меняет уровней ставок фондирования – рублевые бенчмарки замерли вблизи ключевой ставки (Ruonia о/н 7.82%, Mosprime о/н 7.89%), однако кросс-валютное фондирование остается на повышенных уровнях (7.93% о/н своп). Среднесрочные ставки продемонстрировали большую гибкость – ставка валютного свопа на горизонте 3-мес. откатилась с 7.93% в начала апреля до 7.77%, в результате чего базис расширился с —38бп до —53бп. Возможно, спрос на хеджирование валютного риска на среднесрочном горизонте постепенно исчерпывает себя (ровно как спрос на рублевую ликвидность через инструменты XCCY), что должно отразиться на дальнейшем расширении базиса на сроках 3-12 месяцев.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.