Волатильность на рынке ОФЗ в пятницу оставалась небольшой. На открытии торгов длинные облигации снизились в доходности в среднем на 2 бп вслед за укреплением рубля. Позднее рубль отступил назад, что привело к небольшому восстановлению доходностей ОФЗ. По итогам сессии длинные и среднесрочные выпуски опустились в доходности на 1–2 бп относительно четверга, в то время как короткие ОФЗ с фиксированным купоном закрылись на прежних позициях, так же как линкеры и флоутеры. Наиболее активно торгуемой бумагой вновь оказался ОФЗ-26224 (YTM 8,21%), на долю которого пришлось сделок на сумму 10,3 млрд руб. При этом общий оборот в секции суверенного долга на МосБирже сократился до 25,2 млрд руб. против 29,8 млрд руб. в четверг. Рынки локального долга остальных развивающихся стран торговались преимущественно в отрицательной зоне – в частности, 10-летние облигации восточноевропейских стран закрылись ростом доходностей на 1–9 бп, а доходность 10-летних облигаций Турции повысилась на 9 бп.
Согласно обновленной модели кривой доходности ОФЗ, в настоящий момент долгосрочные выпуски ОФЗ выглядят дешево, а короткие облигации – относительно дорого. Мы считаем, что это создает предпосылки для уменьшения наклона кривой, в связи с чем интересной представляется, в частности, покупка ОФЗ-26224 (YTM 8,21%). На наш взгляд, относительное отставание дальнего сегмента кривой может быть результатом возросшего объема предложения на первичном рынке.
В дальнейшем, как мы полагаем, этот фактор может сдерживать потенциал снижения доходностей в случае дальнейшего улучшения рыночных условий.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.