Прогноз результатов "Магнита" в I кв по МСФО: чистая прибыль снизилась на 5,8% г/г

Читать на сайте 1prime.ru

Магнит завтра представит свои финансовые результаты за 1К 2019 г. Ритейлер перешел с 1-го января на новый стандарт учета МСФО 16, который должен привести к значительным изменениям в публикуемых результатах на уровне EBITDA и чистой прибыли. Так применение нового стандарта на результаты 2018 г., согласно расчетам компании, привело к росту EBITDA примерно на 60% и снижению чистой прибыли чуть менее чем на 25%, соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 3,2х. Наши прогнозы предоставляются без учета МСФО 16. 

Мы ожидаем, что сопоставимые продажи в 1К оставались в положительной зоне на фоне ускорения продуктовой инфляции в стране и улучшения в динамике трафика. Согласно нашим расчетам, выручка Магнита выросла на 10% г/г до 317,2 млрд руб. при стабильных показателях роста в форматах магазинов «У дома» и магазинов косметики. Дополнительный вклад в рост выручки также должна внести консолидация на протяжении полного квартала результатов СИА Групп. 

Рентабельность валовой прибыли на наш взгляд останется сопоставимой с прошлым кварталом, на уровне 24%. В силу сезонных факторов рентабельность EBITDA Магнита может продемонстрировать снижение около 0,3 п.п. относительно значения прошлого квартала до 6,7%. Мы ожидаем EBITDA за 1К 2019 г. в размере 21,3 млрд руб., что на 3,7% больше чем годом ранее, а чистая прибыль в таком случае может составить 7 млрд руб. (-5,8% г/г). 

Как и ранее, мы ожидаем, что основное внимание будет сосредоточено на прогнозах менеджмента и текущей трансформации бизнеса. Наша рекомендация для бумаг Магнита «Держать» с целевой ценой 4 258 руб. за акцию.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем