Рассчитывать на переход к мягкой ДКП не приходится

Читать на сайте 1prime.ru

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина допускает возможность снижения ставки на ближайшем заседании, но рассчитывать на переход к мягкой денежно-кредитной политике не приходится. В своем выступлении на ПМЭФ глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что смягчение денежно-кредитной политики в нынешних условиях может создать дополнительные риски. При этом шансы на снижение ключевой ставки на ближайшем заседании сохраняются. Набиуллина отметила, что уровень ключевой ставки сейчас выше нейтральной, это как раз и является главным аргументом в пользу ее снижения. Она также подчеркнула, что рост потребительского кредитования в настоящее время вызван экономической проблемой и является проблемой надзора, рост кредитов приходится в значительной степени на людей с низкими доходами. Иными словами, маловероятно, что снижение ставки существенно повлияет на сберегательное поведение населения. В пользу же сохранения ставки можно рассматривать ее комментарии относительно неспособности повысить темпы роста экономики за счет смягчения денежно-кредитной политики, для стимулирования роста необходимы реформы. Все эти высказывания прозвучали накануне начала периода тишины перед заседанием ЦБ.  Шансы на снижение ключевой ставки на следующей неделе высоки, но рассчитывать на значительное смягчение монетарной политики не приходится, мы ждем не более двух снижений ключевой ставки до конца года по 25 б.п. каждое.

Министерство финансов за период с 7 июня по 4 июля направит на покупку иностранной валюты 310 млрд руб. В рамках исполнения бюджетного правила Минфин потратит на покупку валюты в июне 310,3 млрд руб., следовательно, дневные интервенции составят 16,3 млрд руб. Помимо этого, ЦБ продолжит проводить отложенные покупки, их объем составляет 2,8 млрд руб. в день, так что всего на интервенции в день будет расходоваться 19,1 млрд руб., лишь немногим ниже текущего уровня. По нынешнему курсу дневные интервенции составят чуть более 290 млн долл., а за месяц – 5,8 млрд долл. Всего с начала года ЦБ купил в рамках исполнения бюджетного правила на открытом рынке 23,3 млрд долл., потратив на это свыше 1,5 трлн руб. Тем не менее, эти интервенции не способны компенсировать отток ликвидности по бюджетному каналу, поэтому навес избыточной ликвидности с начала года сокращается.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем