Компания Illumina, Inc. (NASDAQ: ILMN) занимается разработкой, производством и внедрением систем генетического анализа, а также предоставляет продукты и услуги для секвенирования, генотипирования и изучения экспрессии генов. Ключевыми клиентами компании являются центры изучения геномов, фармацевтические фирмы, университетские центры, медицинские лаборатории, а также биотехнологические компании.
Компания подразделяет свой бизнес на два направления: производство обрудования для секвенирования и проточной цитометрии, а также сопутствующие материалы и услуги. Основной доход компания получает за счет обслуживания своей контрактной базы. Доля выручки от данного направления в 2018 году составила 82,5%. По данным отчетности за первый квартал, общий объем контрактной базы составлял почти $1 млрд. Что касается географии распределения клиентов Illumina, Inc., то 85% находятся в США, Европе, на Ближнем Востоке и в Центральной Азии, 10% приходится на Китай, 5% — на остальные страны Юго-Восточной Азии.
1 ноября 2018 года Illumina, Inc. договорилась с Pacific Biosciences of California, Inc. (PacBio) о покупке за $1,2 млрд ($8 за акцию). За счет слияния покупатель получает дополнительные 0,5% рынка. На данный момент соглашение находится на рассмотрении у регулирующих органов. Сделка намечена на середину 2019 года. Потенциальный отток денежных средств на покупку компании снизит коэффициент текущей ликвидности с 4,8 до 3,5, а коэффициент быстрой ликвидности — с 4,2 до 3, что, однако, будет в три раза превышать минимально рекомендованные значения.
Главные риски для бизнеса Illumina:
• нарушение конкурентами прав интеллектуальной собственности, а также встречные иски • отказ регуляторов в слиянии с PacBio
• сосредоточение производства компании в малом количестве локаций
• зависимость от дистрибьюторов и третьих лиц, реализующих продукцию компании вне США
• сокращение выручки и маржинальности по мере истечения сроков патентов, давление на цены, связанное с приобретением технологий конкурентами
За последние пять лет выручка компании в среднем росла на 15% г/г. Illumina сохраняет высокую операционную маржинальность на отметке 25%. У компании нет публичного долга: ее долгосрочные обязательства представлены в виде конвертированного займа, $632 млн из которого будет погашено в 2019 году. Уровень покрытия процентов по краткосрочным обязательствам и лизинговым контрактам в среднем за пять лет составил 18,7x EBITDA.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.