Сегодня в центре внимания – очередные аукционы Банка России, по размещению новой серии КОБР-23 и по привлечению средств на недельные депозиты.
Внимание к КОБР-23 (лимит 300 млрд руб.) будет обусловлено изменением тактики регулятора по размещению облигаций на предстоящий квартал, ориентированной на снижение лимитов по данному типу инструментов. В период с июля по сентябрь регулятор готов привлечь посредством КОБР лишь 800 млрд руб., что предполагает высвобождение более половины из привлеченного объема (900 млрд руб. из текущих 1.7 трлн руб.) на горизонте трех месяцев. Сегодняшний аукцион высвободит до 200 млрд руб. ввиду погашения КОБР-20 объемом 500 млрд руб., что автоматически может привести к росту предложения недельных депозитов и ослабить повышательное давление на ставки фондирования в период уплаты налогов.
Причина изменения тактики регулятора связана с ожидаемым ухудшением структурного баланса ликвидности в 3к’19. Не так давно мы затрагивали данный аспект в нашем обзоре, где выделили наиболее острые периоды и причины ухудшения ситуации с ликвидностью в 2п’19. Однако регулятор пошел дальше наших ожиданий и оперативно изменил отношение к 3-х месячным КОБР в целях компенсации ожидаемых оттоков ликвидности по бюджетному каналу. При этом, согласно последнему обзору ликвидности, данное изменение тактики является временным ввиду сохранения прогноза профицита ликвидности на уровне 3.0-3.3 трлн руб. по итогам года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.