С 1 июля вступило в силу положение об обязательном использовании девелоперами эскроу-счетов для финансирования строительства. Опасения относительно роста цен, связанного с изменением правил регулирования сектора, продолжают стимулировать спрос на жилье, несмотря на рост ставок по ипотечным кредитам (+90 бп с начала года, до 10,5% в мае) и ослабление общего потребительского спроса. За 1п19 продажи на первичном рынке жилья в Москве и Санкт-Петербурге выросли в годовом сопоставлении на 37% и 47% соответственно, чему, в том числе, способствовала необходимость девелоперов уложиться в нормативы продаж, предусмотренные новым регулированием.
На наш взгляд, в результате потенциал спроса был реализован раньше, чем предполагалось, и в ближайшем будущем рост на рынке замедлится. Мы также считаем, что мелкие девелоперы могут столкнуться с проблемой привлечения финансирования, что приведет к сокращению ввода жилья после 2020 г. и будет способствовать консолидации сектора.
Нашим фаворитом среди основных игроков является ПИК (500 руб., Покупать), демонстрирующая наиболее высокие темпы роста продаж, прогресс в реализации проектов и впечатляющую стратегию. За ней следует Группа ЛСР (прогн. цена 2,80 долл., Покупать), по своей инвестиционной привлекательности превосходящая Эталон (2,00 долл., Держать), потенциал переоценки акций которого по-прежнему ограничен в связи с неопределенностью относительно цены выкупа оставшихся 49% в Лидер-Инвесте.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.