Доходность Russia-29 вчера снизилась до 3,47% (-3 б.п.). Это новый минимум по российскому бенчмарку с момента размещения. Ралли в российских евробондах происходит вместе с остальными ЕМ на фоне снижения доходности облигаций развитых стран. Во вторник доходность UST-10 снизилась до 1,47% (-6 б.п.). Совокупный объем евробондов с отрицательной доходностью вырос до 16,8 трлн долл по сравнению с 14,1 трлн долл в конце июля.
Российские 10-летние евробонды торгуются с премией к UST-10 порядка 200-210 б.п., что соответствует среднему уровню за последний год. Потенциал сокращения премии пока ограничен слабым аппетитом к риску ЕМ.
Облигации
Рублевые гособлигации во вторник росли в цене, отыгрывая восстановление спроса на активы развивающихся стран. Доходность ОФЗ срочностью 3 – 10 лет снизилась на 1 б.п.
Минфин РФ сегодня на аукционе предложит новый флоатер серии 24020 (погашение 27.07.2022 г.) и ОФЗ 26227 (погашение 17.07.2024 г.). Объем размещения каждого выпуска планируется по 10 млрд руб.
В текущей конъюнктуре ожидаем, что комбинация 3-х летнего флоатера с привязкой к RUONIA и классического 5-летнего выпуска с фиксированным купоном будет востребована инвесторами.
Структурный профицит ликвидности в банковской системе за последнюю неделю вырос до 3,4 трлн руб. при среднем значении с начала года 2,9 трлн руб. ЦБ РФ в августе сократил объем ОБР в обращении с 1,5 до 1,2 трлн руб. Это увеличило предложение ликвидности на недельных депозитных аукционах ЦБ РФ. Однако заявки примерно на 0,2 трлн руб. на аукционах 20 и 13 августа остались остались отсеченными. Ставка купона по новому флоатеру будет рассчитываться как среднее значение RUONIA за прошедший квартал, что позволит минимизировать процентный риск. Мы прогнозируем, что новый флоатер будет интересен казначействам банков для размещения ликвидности.
Рост профицита ликвидности в банковской системе и сокращение ОБР в обращении обеспечит спрос на сегодняшних аукционах Минфина по размещению ОФЗ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.