Августовское объявление о новых санкциях США против России напомнило рынку о геополитических рисках, а опасения относительно глобальной экономики заметно усилились, и теперь, похоже, вышли на первый план. Мы ожидаем, что до конца года курс рубля будет колебаться около 66,5 за доллар, а в 2020 году составит в среднем 67 за доллар. На наш взгляд, сейчас ослабление российской валюты более вероятно, чем ее укрепление.
Реальный эффективный курс рубля вернулся на уровень 2К18. Начиная с 2К18 рынок иногда закладывал в котировки более умеренные риски санкций, чем предполагал общий пессимистичный сценарий (например, в августе — декабре 2018 года), а в последующий период (в январе — июле 2019 года) этот фактор риска почти игнорировался. Таким образом, можно сказать, что сейчас курс рубля лучше отражает имеющиеся фундаментальные риски, чем в начале лета.
В 2020 году пара USD/RUB может чувствительнее реагировать на колебания нефтяных цен. Это может произойти, если цены на нефть приблизятся к так называемому базовому уровню, заложенному в бюджет, или опустятся ниже. Кроме того, мы считаем, что потенциальная поддержка рубля ограничена.
Дополнительное давление может возникнуть, если продолжится глобальное укрепление доллара. Рост доллара всегда был очень важным фактором для динамики рубля, и в августе наблюдалась именно такая ситуация.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.