Причины отмеченного во втором полугодии повышения спроса банков на евро, на мой взгляд, обусловлены внешними макроэкономическими факторами. Активное монетарное стимулирование экономики со стороны ЕЦБ при существенно более ограниченных мерах монетарной макроэкономической поддержки ФРС США формируют ожидания ускорения роста ВВП ЕМС по сравнению с американским. Статистика дифференциала процентных ставок в евро и долларах США по результатам последних нескольких сессий ФРС и ЕЦБ начала меняться в пользу евро. Кроме того, ужесточение монетарной политики США в 1994 – 1995, 1998-2000 и 2004 – 2006 гг. сопровождалось ослаблением доллара на мировом рынке. Исходя из статистики последних 25 лет, рост ставок федеральных фондов США с положительной вероятностью указывает на снижение курса американской валюты на широком рынке. Основные причины такой динамики, вероятно, состоят в повышении глобального спроса на доходность при сокращении инвестиций в американские treasuries. При этом на региональных рынках происходит активизация замещения в обращении дорожающей в обслуживании американской валюты национальными денежными единицами. Мы ожидаем реализации подобного сценария в среднесрочном периоде и прогнозируем рост курса EUR/USD до 1,12 в течение трех месяцев и 1,14 на горизонте полугода.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.