Алроса объявила операционные результаты за 4к19, в целом соответствующие нашим ожиданиям. Нормализация структуры спроса и завершение цикла сокращения товарных запасов ограночным сектором способствовали улучшению структуры продаж компании, в результате чего средняя цена реализации камней ювелирного качества повысилась на 9% к/к (хотя в годовом сопоставлении цена снизилась на 3% г/г). Как мы отмечали в материале Alrosa – Santa brings relief for diamonds от 9 декабря, за последние несколько месяцев в условиях восстановления рынка алмазов акции Алросы опередили индексы MSCI EM Materials и MSCI Russia на 15–20 пп. Таким образом, при прогнозной цене на 12-месячном горизонте в 90 руб. (наша оценка данного показателя не изменилась) акции Алросы предлагают полную доходность всего в 7%.
Исходя из этого, рекомендацию по акциям компании мы понижаем с Покупать до Держать. На наш взгляд, нормализация рынка алмазов учтена в рыночной стоимости акций.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.