Вчера рынок ОФЗ продолжил укрепление: кривая снизилась еще на 3-6 бп, а объем торгов почти в 2 раза превысил среднее значение за последний год и составил 55 млрд руб.
Инвесторы по-прежнему вдохновлены мягкой риторикой Банка России на прошедшем заседании. Однако мы также рассматриваем другой фактор покупок – это возможное снижение объемов внутренних заимствований со стороны Минфина в ближайшие годы. Главной причиной снижения может стать временной лаг между поступлением средств в бюджет от передачи Сбербанка и их тратами на более длинном горизонте. Образование избыточных средств в определенный момент может позволить Минфину сократить заимствования ниже текущего плана.
Рыночный оптимизм отразился и на аукционах Министерства Финансов. Вчера было размещено 122 млрд руб., а именно 58.4 млрд самой длинной серии 26230 (мар.39, доходность – 6.35% годовых) и 63.5 млрд серии 26232 (окт.27, доходность – 5.99% годовых) на середине кривой. Это одни из самых успешных размещений Минфина с весны 2019 года. Министерству осталось разместить 159 млрд на 6 предстоящих аукционах или 26.5 млрд в неделю, что более чем реально в текущих рыночных условиях и ожиданиях рынка. В связи с этим мы полагаем, что Минфин сможет перевыполнить квартальный план в 600 млрд.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.