Российские генерирующие компании обратились к министру энергетики Александру Новаку с просьбой оказать поддержку в связи с ожидаемыми в период пандемии неплатежами. Согласно документу, компании обеспечивают бесперебойное энергоснабжение, предоставляют большое количество рабочих мест и по сути являются системообразующими предприятиями. Между тем, учитывая обсуждаемые в настоящее время меры (такие как отмена штрафов и пеней за неплатежи и т. д.), компании предполагают увеличение неплатежей, что может оказать давление на финансовые показатели.
Платежная дисциплина – важный фактор для генерирующих компаний, поскольку увеличение дебиторской задолженности (особенно в момент потенциальной активизации банкротств) неизбежно приведет к росту безнадежного долга, что, в свою очередь, не позволит компаниям наращивать прибыль и, как следствие, дивиденды. Мы приводим оценки чувствительности чистой прибыли и дивидендной доходности к увеличению резервов по безнадежному долгу. В рамках модели мы рассматриваем возможность неплатежей в течение двух месяцев и анализируем сценарии со списанием от 10 до 50% этих неплатежей. Исходя из наших расчетов, наибольшие риски несут Русгидро и Мосэнерго, чистая прибыль которых в худшем сценарии будет на 20–30% ниже нашего базового прогноза, а в наименьшей степени пострадают Юнипро и ОГК-2. Что касается дивидендов, они останутся на прежнем уровне у Юнипро, Энел Россия и Русгидро, поскольку у первых двух компаний выплаты зафиксированы действующей политикой, а Русгидро из-за установленного минимума по дивидендам, равного среднему за последние три года. Наибольшие потери в части дивидендов понесут держатели акций Мосэнерго.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.