Денежный рынок: Процентные кривые синхронно «заложили» интенсивное снижение ставок в апреле. Сегодня все внимание будет обращено на заседание Банка России, решение которого по ключевой ставке будет оглашено в 13:30 по московскому времени, а после дополнено пресс-конференцией Э.Набиуллиной в 15:00 мск.
Напомним, до начала недели тишины глава Банка России смягчила консервативные оценки инфляционных рисков, что позволило экспертному сообществу предположить снижение ставки на 50 бп (прогноз консенсуса и Росбанка). Процентные кривые, IRS и XCCY, довольно резко сместились вниз на 50-60 бп, особенно на сроках более 1 года. Несмотря на особенности базовых ставок, кривые денежного рынка продолжили сигнализировать схожие ожидания на заседание ЦБ в апреле.
Кривая XCCY имеет относительно гладкую инвертированную форму, что позволяет с высокой степенью уверенности говорить о включении в цены до 50 бп снижения ставки в апреле и 50 бп в июне. Кривая IRS сохраняет «горбообразную» форму из-за высокой премии в ставке 3-месячного Mosprime над ключевой ставкой (52 бп). Премия может быть довольно волатильной и искажать справедливые оценки ключевой ставки. Однако даже с учетом подобных ограничений на апрельское заседание просматривается до 50 бп снижения ставки и еще порядка 25 бп в июне.
В подобных условиях любые консервативные сигналы от регулятора могут привести к коррекционному движению на среднем участке кривой, не меняя общих оценок траектории ключевой ставки (-100/-125 бп) на горизонте 1-2 лет.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.