Вчера Яндекс (YNDX US – рекомендация пересматривается) опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2020 г., которые в целом соответствуют ожиданиям рынка по выручке, но превзошли их по рентабельности. В частности, выручка компании за период возросла на 26% (здесь и далее – год к году) до 47,0 млрд руб., что соответствует нашему и консенсусному прогнозам. Рост скорректированной EBITDA составил 13% до 12,1 млрд руб., лучше наших ожиданий на 12%, рыночных – на 7%.
Рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 3,1 п.п. до 25,8%, что отражает опережающий рост генерирующего убытки сегмента «Эксперименты». Чистая прибыль увеличилась на 56% до 5,6 млрд руб.
Из-за неопределенности, вызванной пандемией COVID-19, компания отозвала представленный ранее прогноз роста выручки на текущий год.
Основным риском для Яндекса в настоящий момент является снижение доходов от онлайн-рекламы. Для ряда сегментов в текущих условиях также действуют ограничения, не позволяющие вести обычную операционную деятельность. При этом в среднесрочной перспективе компания может выиграть от усиления спроса на цифровые услуги, а устойчивое финансовое положение должно позволить ей пройти пик текущего кризиса. В настоящий момент наша модель Яндекса пересматривается.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.