Россия может справляться с низкими ценами на нефть лучше, чем можно было предположить

Читать на сайте 1prime.ru

ЦБ в минувшую пятницу представил данные по платежному балансу за 4M20 – профицит счета текущих операций составил $23,5 млрд, тогда как профицит торгового баланса за этот же период — $35,6 млрд. Мы считаем эти цифры очень позитивными.

Во-первых, они указывают на то, что при средней цене Brent в апреле на уровне $27/барр. и гораздо более низких ценах Urals профицит российского торгового баланса составил $3,5 млрд в апреле, а профицит счета текущих операций – $1,8 млрд. Это говорит о том, что Россия может справляться с низкими ценами на нефть лучше, чем можно было предположить – мы ожидали, что российский счет текущих операций может быть безубыточным при цене на нефть на уровне примерно $30/барр. или немного выше. Во-вторых, наши основные ожидания в части внешнеторгового баланса за апрель были связаны со снижением импорта на 50% г/г. Однако поскольку статистика РЖД за апрель указывает на увеличение объемов экспортных поставок примерно на 2%, складывается впечатление, что общие объемы экспорта РФ сократились не так сильно как ожидалось, и, соответственно, снижение импорта оказалось менее глубоким; исходя из предварительных данных, мы оцениваем снижение импорта на 20% г/г в апреле.

Менее глубокое, чем ожидалось ранее, снижение импорта подтверждает наше мнение о том, что снижение ВВП в апреле также не было столь значительным, как мы ожидали первоначально. В то же время мы считаем, что сильно пострадал импорт услуг, что сыграло в пользу более сильного в сравнении с ожиданиями профицита счета текущих операций. В целом мы считаем, что статистика позитивна для перспектив курса рубля, и подтверждаем наш прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец этого года.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем