Опираясь на последние сигналы со стороны ЦБ, мы полагаем, что регулятор видит доступное пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. В данный момент мы рассматриваем два сценария итогов предстоящего заседания Банка России. В первом случае ЦБ может снизить ключевую ставку на 25 б.п. и подать рынку «голубиный» сигнал в отношении дальнейших действий по ключевой ставке. В этом случае не исключаем, что рынок начнет «закладываться» на еще одно снижение на 25 б.п. в сентябре.
Во втором сценарии мы полагаем, что регулятор может пойти на снижение ставки на 50 б.п., при этом подав рынку более нейтральный сигнал в отношении дальнейшего вектора движения ставки. По нашим оценкам, по итогам года ключевая ставка может находиться в диапазоне 3,75-4,25%.
На наш взгляд, основным фактором, на который будет ориентироваться ЦБ РФ в случае снижения ключевой ставки, останется сокращение потребительского спроса.
С одной стороны, сжатый потребительский спрос продолжит сохранять дезинфляционное давление, удерживая инфляционные процессы от активного роста.
С другой стороны, в условиях подавленного спроса мягкость денежно-кредитной политики, выраженная в том числе в пониженной конъюнктуре ставок в экономике, будет выступать в пользу определённой поддержки процесса восстановления экономики РФ в целом.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.