Геополитические риски и слабый рубль взвинтят цены на товары

По данным Росстата, за период 6-12 октября цены в среднем выросли на 0.1% н/н, что приблизило годовую оценку инфляции к 3.9% г/г. При этом среднесуточная инфляция с начала октября составила 0.014%. 

Среди наиболее заметных изменений цен на товары в составе потребительской корзины мы отмечаем рост цен на сахар (+4.7% н/н) и подсолнечное масло (+1.9% н/н). Сезонные фрукты и овощи стали дешевле на 0.9% н/н. Бензин подорожал на 0.1% н/н, цены на дизельное топливо не изменились.

В начале недели Банк России представил комментарий по динамике потребительских цен в сентябре, а также обновленный файл с сезонно-сглаженными рядами ИПЦ. По оценкам регулятора, месячный прирост цен с поправкой на сезонность в сентябре составил 0.25% м/м против 0.38% м/м в августе. Замедление темпов инфляции во многом связано с колебаниями цен на услуги под влиянием действующих ограничений. Однако ослабление рубля сохраняет повышательное давление на инфляцию в непродовольственных товарах.

Все вместе может сохранить дискуссию внутри Банка России о потенциале снижения ключевой ставки на 25 бп с текущих 4.25% на заседании 23 октября. Тем не менее, на наш взгляд, навес геополитических рисков над валютным рынком остается большим, что потребует от регулятора консервативности в решении по ставке и, возможно, в риторике.