Цены на нефть ожидаемо позитивно отреагировали на сообщения об успешных испытаниях новой вакцины от COVID-19. Причем это касается обоих основных сортов: Brent торгуется в районе 43,5 долл., а WTI – чуть выше 41 долл. за баррель. В данном случае это нормальное отражение ситуации на рынке и рост уверенности в долгосрочных перспективах экономики.
Из других важных факторов стоит отметить увеличение спроса на личный автотранспорт, что будет способствовать поддержанию спроса на моторное топливо. В этом плане показательны данные по РФ, где в октябре продажи новых автомобилей выросли на 7% при ожиданиях околонулевой динамики к октябрю 2019 года.
Тем не менее основным фактором стабильности на рынке нефти остается сделка ОПЕК+, и будет оставаться таковой в обозримом будущем. Даже если экономика быстро адаптируется к новым условиям, спрос на нефть, скорее всего, не восстановится до доковидного уровня. Как следствие, принципиально важным остается действие ограничений на объемы добычи, особенно с учетом наличия большого объема незадействованных мощностей у участников соглашения.
Драгоценные металлы, особенно золото и серебро, наоборот, скорректировались. В день объявления результатов испытания вакцины от Pfizer цена золота снизилась более чем на 4,5%, что логично с учетом изменения привлекательности золота как защитного актива. Впрочем, еще до этого дела у драгоценных металлов шли неважно. Особенно тревожным остается сокращение объемов золота в физических ETF, что говорит о продолжающемся снижении спроса со стороны розничных инвесторов.
Европейская валюта снова чувствовала себя довольно неплохо, курс снова превысил отметку EUR/USD 1,18. И это несмотря на то, что выходившие данные показывали существенную разницу с другими странами (не в пользу еврозоны). Впрочем, для евро нынешняя ситуация максимально комфортная, так как сочетается, с одной стороны, улучшение торгового баланса и счета текущих операций, а с другой, риски финансовой нестабильности находятся на невысоких значениях.
Тем не менее против евро сейчас может сыграть как существенное улучшение ситуации в экономике, что вызовет рост потребления и импорта, так и серьезное ухудшение, которое может вызвать отток инвесторов и изменить соотношение спроса/предложения на валютном рынке.
Укрепление рубля, наблюдавшееся в последние недели, конечно, уменьшило расстояние от его фундаментально обоснованных уровней, но далеко не до нуля. Сейчас курс находится чуть ниже USD/RUB 77,0, что соответствует сентябрьским уровням. Фактически из курса ушла премия за рост геополитических рисков на Кавказе, а также, возможно, существовавший навес предложения новых ОФЗ, который создавал риск коррекции на рублевом долговом рынке.
При этом пока совсем не отыграна идея о том, что российская экономика хорошо (относительно других стран) проходит «коронакризис», причем без большого расходования резервов и наращивания долга. Как и возврат инвесторов в «идеи стоимости» на рынке акций, где российский сегмент – это, в основном, как раз компании со стабильными финансами и высокими дивидендами. Эти факторы могут привести к тому, что рубль может продолжить укрепление до конца года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.