ОФЗ: небольшая коррекция в длинных бумагах

На других долговых рынках EM единого направления не было. ОФЗ оказались ближе к «хвосту» турнирной таблицы, уступив, в частности Бразилии и Мексике, чьи 10-летние бумаги снизились в доходности на 3 бп и 7 бп соответственно. Правда, в то же время длинные облигации ЮАР выросли в доходности на 3 бп. Мы полагаем, что отсутствие ценовых движений в ближнем и среднем сегментах российской кривой в основном объясняется осторожностью игроков в преддверии решения Банка России по ключевой ставке (в эту пятницу), а повышение доходностей длинных бумаг связано с завтрашними аукционами. Параметры последних будут объявлены сегодня. Скорее всего, Минфин выберет 8-летний ОФЗ-26237 и 15-летний ОФЗ-26240 с лимитом по каждому в 10 млрд руб. Мы полагаем, что – тем более с учетом предстоящего через два дня заседания ЦБ – Минфин вновь предпочтет занять меньше, но по более низкой ставке, предложив инвесторам выпуски, которые в последнее время демонстрировали более устойчивую динамику на вторичном рынке.