МОСКВА, 21 дек — ПРАЙМ / Dow Jones. Уолл-стрит второй год кряду демонстрирует быстрый рост доходов. Однако по мере приближения 2022 года крупные банки сталкиваются с серьезной проблемой поддержания столь бурных темпов развития бизнеса.
Несметное число сделок в сочетании с сильными рынками капитала и устойчивым спросом на финансовые услуги со стороны состоятельных клиентов привели к рекордным результатам в крупных банках.
Так, выручка Goldman Sachs Group Inc. за период с начала года до 30 сентября достигла 46,7 млрд долларов, а выручка Morgan Stanley составила 45,2 млрд долларов. Оба показателя достигли рекордных высот.
Ожидается, что и в последнем квартале 2021 года банки продемонстрируют хорошие финансовые результаты.
Котировки акций банков также росли в 2021 году, опережая фондовый рынок в целом, хотя последний достиг нескольких рекордов. Индекс Nasdaq Bank вырос примерно на 32% за год, тогда как S&P 500 вырос на 22%. В понедельник инвесторы продавали акции на опасениях относительно омикрон-штамма, но за истекший период 2021 года котировки бумаг Goldman, по состоянию на начало недели, выросли на 41%, а акции Morgan Stanley — на 39%.
Тем не менее аналитики не сильно верят в то, что такие темпы заключения сделок сохранятся и дальше. Goldman и Morgan Stanley много заработали на диком пандемийном рынке, но аналитики пока не могут оценить, каковы будут новые стандарты в трейдинге.
Аналитики прогнозируют, что в следующем году выручка Goldman составит 48 млрд долларов, что по-прежнему является высоким по историческим меркам показателем, но на 18% меньше, чем в годовом прогнозе на 2021 год. Они также ожидают, что прибыль Goldman на акцию в 2022 году упадет примерно на треть.
По данным FactSet, аналитики ожидают более умеренного снижения показателей Morgan Stanley, но по-прежнему ожидают более скромных результатов в 2022 году.
Руководители банков недавно определили основные риски для своего бизнеса. Во время телеконференции в октябре генеральный директор Goldman Дэвид Соломон определил несколько ключевых факторов, которые могут замедлить экономический рост в будущем, включая инфляцию и новые штаммы COVID-19.
С тех пор инфляция достигла почти сорокалетнего максимума. Распространение омикрон-штамма привело к еще одной волне COVID-19. Генеральный директор Morgan Stanley Джеймс Горман в интервью CNBC на прошлой неделе предположил, что вирус будет влиять на рынки на протяжении большей части следующего года. На прошлой неделе JPMorgan Chase & Co. сообщил, что его фирменная конференция по здравоохранению, долгое время являвшаяся популярной площадкой для заключения сделок, будет перенесена в онлайн из-за опасений относительно коронавируса.
В то же время некоторые аналитики оптимистично настроены. Они полагают, что даже если бизнес замедлится, котировки банков не обязательно последуют такому примеру.
"Можно с уверенностью сказать, что котировки акций Morgan Stanley демонстрирует рост выше среднего", — рассказал Кит Хоровиц, аналитик Citigroup. Ранее в декабре он повысил их рейтинг до "покупать" с целевой ценой в 115 долларов на следующие 12 месяцев. На закрытии понедельника бумаги Morgan Stanley торговались по 95,37 доллара за акцию.
Хоровиц ожидает, что половина доходов Morgan Stanley будет в 2023 году будет поступать от управления частным капиталом. Сейчас доля такого дохода составляет 40%. По мнению эксперта, доходы от этого бизнеса более предсказуемы, чем от инвестиционного банкинга или трейдинга, и это подразделение заслуживает более высокого мультипликатора прибыли.
Goldman также имеет возможность расширить свои предложения по управлению частным капиталом и потребительскому финансированию, которые в совокупности обеспечили всего 12% выручки в этом году. Citigroup присвоил акциям Goldman рейтинг "покупать" с целевой стоимостью в 480 долларов. На закрытии понедельника акции Goldman торговались по 371,61 доллара за бумагу.
Кроме того, более высокие процентные ставки могут привести к усилению волатильности на рынках капитала в следующем году, что, вероятно, приведет к увеличению доходов банков от трейдинговых операций.
"Мы полагаем, что акции банков – правильное вложение средств", — заключил Хоровиц.
— Автор Charley Grant, charles.grant @ wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ