МОСКВА, 4 янв — ПРАЙМ, Елена Гуринович. Высокие цены на энергоносители, повышение ключевой ставки Банком России и восстановление отраслей после пандемии стали позитивным фоном для рубля в 2021 году. При этом политический фон и ужесточение санкционной риторики в отношении Москвы оказывали негативное влияние на российскую валюту. Эксперты в беседе с агентством "Прайм" рассказали, каким будет курс рубля и других валют развивающихся стран в начале 2022 года.
Особое влияние на курс рубля в 2021 году оказали инфляция и борьба с ней со стороны Банка России. За семь шагов регулятор поднял ставку вдвое с исторического минимума в 4,25% до 8,5% годовых. Поддерживали российскую валюту и высокие цены на энергоносители: газ в Европе поднимался выше 2000 долларов за тысячу кубов, нефть торговалась осенью по 85 долларов за баррель.
ПОЛИТИЧЕСКИЕ КАРТЫ РАСКРЫТЫ
Все упомянутые факторы, которые влияли на рубль в 2021 году, не утратят своей актуальности и в 2022 году, сходятся во мнении аналитики. "Тем не менее, эти проблемы уже прекрасно знакомы инвесторам, а главное — видны пути их решения, а также направленные на это усилия монетарных и государственных властей", — отмечает начальник управления информационно-аналитического контента "БКС Мир инвестиций" Василий Карпунин.
На этом фоне у рубля есть несколько преимуществ перед большинством валют развитых и, тем более, развивающихся стран. В первую очередь — относительно высокая стоимость сырья, позволяющая пополнять международные резервы страны, которые находятся на историческом максимуме, добавляет специалист. Вместе с уже накопленным запасом прочности финансово-экономической системы России и достаточно жесткой монетарной политикой ЦБ все это является залогом стабильности рубля, предотвращая его бесконтрольное обесценивание даже в случае больших потрясений мировых рынков.
"В этом мы смогли убедиться на примере кризиса 2020 года, испытания которого российская валюта достойно выдержала", — отметил эксперт.
Как добавляет директор департамента рынков капитала Accent Capital Андрей Аржанухин, действия ЦБ и "ястребиный тренд" в ДКП позволяют прогнозировать, что до середины 2022 года снижения ключевой ставки не ожидается. Если Банк России будет продолжать увеличивать ключевую ставку, привлекательность национальной валюты продолжит расти.
"Кроме этого, в 2022-м году на курс рубля будет также влиять ситуация с Украиной и, как следствие, все прочие геополитические риски. В прошлом году одного негативного высказывания от Байдена было достаточно для изменения курса более чем на один рубль за день. По-прежнему сильно влияние ситуации с распространением коронавируса, в том числе на все валюты развивающихся стран", — добавляет Аржанухин.
Эксперты все же надеются, что в начале этого года Центробанк даст сигнал о паузе в ужесточении монетарной политики. Тем более, после декабрьского повышения ключевая ставка стала положительной в реальном выражении (за вычетом годовой инфляции). Ужесточение денежно-кредитных условий является одним из главных фундаментальных факторов укрепления любой валюты. Поэтому проводимая Банком России монетарная политика продолжит поддерживать курс рубля в этом году, добавляет аналитик.
ВСЕ ДЕЛО В ЦИФРЕ
В конце 2021 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла о планах регулятора относительно появления в стране цифрового рубля. В своем выступлении в ноябре она сообщила, что регулятор хотя и думает о внедрении такого платежного инструмента, однако спешить не будет.
"Мы предполагаем, я напомню, прототип в начале следующего года иметь, потом тестировать как минимум год, может быть, еще больше придется тестировать, смотреть как он и где работает", — сказала она, выступая в Госдуме и отметила, что появление цифрового рубля никак не должно сказаться на инфляции.
По мнению Аржанухина, на данный момент сложно спрогнозировать влияние цифрового рубля на курс нацвалюты.
"Есть вероятность, что его появление приведёт к оттоку ликвидности из банков, что может привести к нехватке денег и инфляционным ожиданиям", — рассуждает Аржанухин.
СЕКТОР ГАЗА
Фактор высоких сырьевых цен будет оказывать положительное влияние как на российскую экономику, так и на рубль. В 2022 год Россия вошла с высокими ценами на энергоносители — нефть опять устремилась к 80 долларам за баррель, а газ хоть и дешевел в конце декабря, все равно находится на рекордно высоких уровнях.
Это должно оказать позитивное влияние на курс рубля — тем более, с учетом того, что изменений сырьевой конъюнктуры в наступившем году аналитики не ожидают. Напротив, ожидается превалирование спроса над предложением, в том числе, за счет Китая, наращивающего закупку энергоносителей.
ЧЕМ РУБЛЬ УСПОКОИТСЯ
Конечно, в сравнении с прошлым 2021 годом, наступающий год может оказаться более сложным для всех рынков, поскольку они лишатся главного драйвера роста — сверхмягкой монетарной политики. Тем не менее, если обозначенные риски не претерпят существенного усиления, а геополитический фактор хотя бы уменьшит свою актуальность, рубль способен возобновить умеренный рост. В этом случае доллар может уйти в область 68-72 рублей при сохранении котировок Brent в диапазоне 65-85 долларов за баррель, прогнозирует Карпунин.
Правда, закрепить подобный успех будет трудно, если не появятся надежные признаки улучшения ситуации с пандемией. Одновременно политика ключевых ЦБ должна показать свою эффективность в борьбе с инфляцией, при этом не навредив экономическому росту. Конечно же, большую роль в сохранении рублем новых достижений будет играть фактор геополитики, от которого требуется более значительный прогресс в сторону долгосрочного улучшения ситуации, отмечает он.
В свою очередь Аржанухин считает, что в зависимости от политической обстановки, в первую очередь вокруг Украины, ситуации на сырьевых рынках и развития темы пандемии доллар может колебаться в диапазоне 72-76 рублей. "В начале года вполне вероятен сильный рубль, а к середине-концу года нацвалюта может чуть сдать позиции", — резюмирован он.