На уходящей неделе основным фактором для мировых рынков стало решение ФРС США по ставке. В преддверии этого события с середины октября рынки смогли продемонстрировать волну восстановления. Часть инвесторов фиксировала прибыль по "коротким" позициям в рисковых активах, а часть начала формировать портфели в расчете на среднесрочный рост. Поводом к подобному поведению стали ожидания более активного замедления инфляции в США, что могло бы послужить причиной более мягкого подходя американского регулятора к денежно-кредитной политике. При этом от ноябрьского заседания рынки ожидали подъема ставки на 75 б.п.
Решение американского регулятора полностью совпало с консенсус-прогнозом. Однако комментарии и пресс-конференция руководителя регулятора Дж. Пауэлла вызвали активизацию продаж на рынках. Регулятор подтверждает свою приверженность борьбе с инфляцией и говорит о возможности более высоких ставок в 2023 году, чем ожидалось ранее. В сложившейся ситуации есть риски достижения ставкой в Штатах района 4,5-5%, что создаст более жесткие монетарные условия, чем предполагалось ранее, и будет способствовать росту рисков рецессии в американской экономике. Плюс к этому, высокие ставки приведут к ухудшению показателей компаний — заимствования станут дороже и, соответственно, компаниям придется больше платить по своим обязательствам. Часть из них, особенно входящих в так называемые "компании-зомби", столкнуться с невозможностью обслуживания и рефинансирования долга, что может привести к череде дефолтов.
В результате рынки негативно отреагировали на результаты заседания ФРС США, перейдя к коррекционному снижению. При этом уже на следующей неделе ситуация может ухудшиться. Так, в среду в Штатах будут опубликованы данные по инфляции. Согласно консенсус-прогнозу, рынки ожидают, что в октябре рост потребительских цен замедлиться до 8,1% г/г против 8,2% г/г в сентябре. В случае если данные по инфляции окажутся выше ожиданий, надежды на более быстрое замедление инфляции, поднимавшие рынки с середины октября, будут поставлены под сомнение, что может вылиться в распродажи по широкому спектру рисковых активов.
На наш взгляд, в среднесрочной перспективе давление на мировые рынки со стороны фактора ужесточения денежно-кредитной политики ведущими Центробанками, скорее всего, сохранится. При этом основным сценарием, в текущий момент, считаем дальнейшее снижение рынков и их уход под октябрьские минимумы. В частности, в рамках развития данного сценария целью индекса S&P500 остается район 3 200 пунктов. Сигналом к его отмене может послужить закрепление индекса выше 4 100 пунктов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.