МОСКВА, 27 дек — ПРАЙМ. Фонд Кэти Вуд ARK Innovation, капитализация которого в пандемию выросла более чем в два раза, завершает 2022 год в конце рейтинга всех американских паевых инвестиционных фондов. Резко усилившаяся инфляция и повышения процентных ставок отбили интерес инвесторов к акциям компаний с высокими темпами роста бизнеса.
Капитализация фонда ARK Innovation с начала года упала примерно на 67%, что более чем три раза превышает падение индекса S&P 500. Как следует из опубликованного 16 декабря рейтинга Morningstar, из-за такого обвала ARK стал самым худшим по результатам фондом среди всех 537 американских фондов компаний роста со средней капитализацией. Кроме того, это поставило его почти в конец списка всех американских фондов акций, которые отслеживает Morningstar.
Учитывая, что индекс S&P 500 по итогам 2022 года, вероятно, покажет сильнейшее годовое падение с финансового кризиса 2007-2008 годов, очень немногим фондам удастся завершить этот год без серьезных последствий. Управляющие портфелями акций в текущем году уступили своим ориентирным индексам 0,6%, оставаясь во основном позади S&P 500, который с начала года потерял 19%, или Russell 2000, потерявшего почти 22%.
"В этом году портфельные управляющие ошиблись с инфляцией, и также можно утверждать, что с инфляцией ошиблась и ФРС", — считает Брайан Джейкобсен, старший инвестиционный стратег Allspring Global Investments.
Фонд Вуд оказался на 3544-м месте среди всех 3552 американских паевых инвестиционных фондов с активным управлением, которые отслеживает Morningstar. Для сравнения, худшим фондом стал Voya Russia, капитализация которого с начала года обрушилась на 92%.
Особенно плачевные результаты показали компании с высоким ростом, которым отдавала предпочтение Вуд, поскольку повышения ставок ФРС привели к подъему доходности облигаций, лишив привлекательности акции фирм с высоким ростом.
Самые популярные бумаги, например акции Zoom Video Communications Inc, Tesla Inc и Block Inc (ранее известная как Square), в 2022 году упали более чем на 60%, а бумаги Teladoc Health Inc и Roku — более чем на 70%. В целом акции каждой из 10 компаний, в которых у ARK самые высокие доли, с начала года подешевели как минимум на 30%.
Кроме того, Вуд, похоже, совершенно не ожидала такой устойчивости инфляции. Год назад она утверждала, что реальную угрозу для рынков в наступающем году представляет дефляция. В сентябре этого года она назвала повышения ставок ФРС "ошибкой", а в декабре сказала, что, на ее взгляд, рецессия в американской экономике наблюдалась "весь год". Потребительские цены в 2022 году выросли до максимального уровня за последние 40 лет.
Между тем 15 лучших в этом году активно управляемых паевых инвестиционных фондов акций в основном сфокусированы на энергетике или сырье и получают выгоду от резкого роста цен на нефть и другие сырьевые товары. Фонд Invesco Energy, который оказался лучшим среди диверсифицированных в рейтинге Morningstar в середине декабря, вырос за год почти на 49%.
Фонд MicroSectors U.S. Big Oil 3x Leveraged ETN, который предлагает тройную дневную доходность равновзвешенных акций в своем портфеле, таких как Chevron Corp и Exxon Mobil Corp, возглавил общий рейтинг Morningstar. Его годовой рост на сегодняшний день составляет 172%.
Другие фонды, сильно прибавившие в последние годы за счет крупных ставок на технологические акции, в 2022 году пережили тяжелые времена.
Фонд Morgan Stanley Insight I с капиталом в 1,4 млрд долларов, крупнейшей позицией которого является облачная компания Snowflake Inc, оказался в числе худших фондов компаний с крупной капитализацией в рейтинге Morningstar и упал на 61,3% за год. Фонд Zevenbergen Genea Fund с капиталом 59 млн долларов, который, как и ARK, сделал большую ставку на Tesla Inc, упал на 59% и оказался в числе худших диверсифицированных фондов года, по данным Morningstar.
Вуд прославилась в 2020 году, когда ее портфель так называемых акций "эпохи самоизоляции", таких как Zoom и Teladoc, резко подорожал, благодаря чему активы под управлением ее фонда достигли отметки в 27,6 млрд долларов. Сейчас активы фонда оцениваются в сумму чуть меньше 6,5 млрд долларов.
Воспоминания о тех блестящих днях могут быть одной из причин, по которой многие инвесторы продолжают инвестировать в ее видение будущего.
Чистый приток капитала в фонд ARK Innovation в этом году составил 1,6 млрд долларов, несмотря на то, что стоимость активов под его управлением сократилась наполовину из-за низких рыночных показателей, согласно данным Lipper.
"Лояльность инвесторов к этому фонду не поддается осмыслению, — сказал Тодд Розенблат, глава отдела исследований аналитической компании VettaFi. — Это по-прежнему один из крупнейших активно управляемых ETF, и у этого фонда есть все шансы остаться на плаву, если он резко улучшит свои показатели в 2023 году".