МОСКВА, 7 мар - ПРАЙМ. На заседании в четверг ЕЦБ, по всей видимости, оставит процентные ставки на рекордно высоких уровнях и сделает первые шаги к их понижению в ближайшие месяцы на фоне снижения инфляции.
Два года назад банк слишком медленно реагировал на рост цен, а теперь он не спешит объявлять победу над инфляцией.
Никто не сомневается в том, что ЕЦБ оставит ключевую ставку по депозитам на рекордно высоком уровне 4%. Также ожидается, что его руководители повторят, что им нужно больше свидетельств контролируемости инфляции и того, что продолжающийся рост зарплат не разгонит ее снова.
Вместе с тем новые прогнозы банка, видимо, укажут на замедление экономики и инфляции в этом году, что может потребовать небольших изменений риторики его руководителей, чтобы не усиливать ожидания понижения ставок.
"Мы ожидаем нейтральных сигналов о денежно-кредитной политике и сбалансированных заявлений с признанием прогресса в борьбе с инфляцией, но без объявления победы над ней", - сказал главный экономист-аналитик Pictet Wealth Management Фредерик Дюкрозе.
По информации источников Reuters, ЕЦБ не понизит стоимость заимствований до запланированного на 6 июня заседания, потому что важные данные по зарплатам будут только в мае.
Это позволит банку на заседании 11 апреля явно заявить о намерении начать понижение ставок.
"Пока нет убедительных свидетельств того, что текущий рост оплаты труда не приведет к росту потребительских цен и не создаст инфляционную спираль, - сказал экономист Societe Generale Анатолий Анненков. – Снижение базовой инфляции может быть медленным из-за слабости динамики производительности труда, что может замедлить процесс понижения ставок".
Инвесторы учитывают в котировках понижение ключевой ставки от 4% на 91 базисный пункт в этом году и ожидают первого понижения в июне. Они также прогнозируют, что ставка будет понижаться несколькими шагами, а на одном заседании или на двух ЕЦБ сделает паузу.
Центральный банк объявит решение в 13.15 по Гринвичу, а через полчаса начнется пресс-конференция его главы Кристин Лагард.
Инфляция в еврозоне замедляется почти полтора года и в феврале ее головой темп составил 2,6%, что ненамного больше установленного ЕЦБ целевого уровня 2%.
Это было отчасти обусловлено резким снижением цен на топливо, но также стало отражением самого быстрого в истории ЕЦБ повышения процентных ставок.
Вместе с тем темп базовой инфляции, при расчете которого не учитываются волатильные цены на продовольствие и топливо, составляет 3,1%. Цены в сфере услуг поднялись за год почти на 4%.
"Общая дезинфляция идет намного быстрее, чем мы ожидали, но мы пока не можем быть уверены в базовой инфляции, потому что динамика зарплат остается неясной, – сказал в интервью Reuters член Управляющего совета ЕЦБ Петер Казимир.
Его коллега Йоахим Нагель, также склонный к жесткой политике, говорил, что банку следует бороться с искушением преждевременно понизить ставки и подождать данных по зарплатам.
В четверг ЕЦБ опубликует ежеквартальный прогнозный доклад. Вероятно, прогноз инфляции на этот год в нем будет понижен от ожидавшегося в декабре уровня 2,7% в связи с существенным снижением цен на газ. По оценке опрошенных Reuters экономистов, новый прогноз составит 2,3%.
Это означает, что установленный центральным банком целевой уровень 2% может быть достигнут уже в этом году, а не в 2025, как предполагал предыдущий прогноз.
Также вероятно, что ЕЦБ понизит прогноз роста ВВП, отреагировав на более медленное, чем ожидалось, восстановление экономики, особенно в Германии.
Замедление экономики и инфляции позволило некоторым руководителям банка говорить о предстоящем понижении ставок. В частности, глава центрального банка Греции Яннис Стурнарас называл июнь как вероятный срок первого понижения.