Если завтра дефолт. Что припасли главные должники мира
Экономист Григорьев: главные мировые должники договорятся в случае дефолта
Владимир Григорьев
Доцент Экономического факультета РУДН
МОСКВА, 19 июл - ПРАЙМ. Сто один триллион долларов глобального госдолга - это не виртуальные, а вполне реальные деньги, которые государства занимают для финансирования своих расходов.
Круг кредиторов достаточно широк. Большая часть заимствований осуществляется посредством выпуска государственных облигаций. В этом случае инвесторами в госдолг являются центральные банки и суверенные фонды других стран, инвестиционные и негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, банки, крупные компании нефинансового сектора и частные лица.
Кроме того, госдолг образуется за счет привлечения кредитов международных финансовых организаций (МВФ, Всемирный Банк, Новый банк развития (“банк БРИКС”), региональные банки развития), кредитов других государств и коммерческих банков.
Что касается трактовки “живут не по средствам”, то она не всегда применима. Мы ведь считаем совершенно нормальным, когда компания привлекает кредит или размещает облигационный займ, потому что в определённый момент для решения определённых задач нужна концентрация больших денег, которые компания вернёт за счёт будущей прибыли. Но то же самое относится и к государствам. Растёт население, растут затраты самого разного рода и на их оплату не хватает доходов бюджетов.
Даже если государство действительно живёт не по средствам, как, например, США, долг которых составляет 35,8% мировой экономики, ключевым фактором все-таки является способность обслуживать долг, то есть осуществлять текущие платежи. Хотя, конечно, опережающий рост долга относительно роста экономики не может не вызывать тревоги.
Средства для оплаты - доходы государств-должников и новые заимствования. Если кто-то из должников не найдёт средств, то последствия для мировой экономики будут определяться размером экономики должника. Например, Аргентина сейчас уверенно идёт к очередному дефолту. И, хотя это достаточно крупная экономика, думаю, что мировая финансовая система это выдержит. Дефолт маленьких и слабых экономик вообще никто, кроме профессионалов, не заметит.
Другое дело - крупнейшие заёмщики, как США, Китай и Япония. В этом случае даже не дефолт, а просто снижение возможностей обслуживать долг и попытка его реструктуризации может привести к обвалу финансовых рынков, причём более масштабному, чем во время Великой Депрессии.
Что касается ситуации, когда все откажутся платить, то пока такого не было, даже в результате двух мировых войн XX века, поэтому любой сценарий глобального дефолта может быть только гипотетическим. Исключить глобальный дефолт, конечно, полностью нельзя. Если он всё-таки произойдёт, то я не думаю, что “всё обнулится”.
Крупные игроки, особенно с большим военным потенциалом, скорее всего, будут договариваться о хотя бы частичном учёте интересов друг друга и выстраивании новой системы отношений. Ну, а мелкие игроки окажутся в аутсайдерах, их интересы едва ли кто-то будет учитывать и долги им едва ли простят, поэтому им просто станет сложнее выживать.
Автор - Владимир Григорьев к.э.н., доцент экономического факультета РУДН
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.