Тарифы спутали карты

Наталия Пырьева

глава аналитического департамента "Цифра брокер"

МОСКВА, 7 апр - ПРАЙМ. Рыночные настроения резко ухудшились. Индекс МосБиржи в пятницу снизился на 2,71% до 2781,97 п., индекс РТС – на 2,59% до 1039,88 п. По итогам недели оба индекса ослабли соответственно на 8,05% и на 8,7%. В сегменте ОФЗ тоже преобладала понижательная динамика, индекс RGBI снизился за неделю на 1,85%.

Доходности ОФЗ повысились за неделю на 48-63 б. п., наиболее сильный рост наблюдался на среднем и дальнем отрезках кривой доходности облигаций сроком погашения от двух до десяти лет. Тем не менее спред доходности двухлетних и десятилетних облигаций не сильно изменился за неделю, составив 128 б. п. по сравнению со 136 б. п. в пятницу на предыдущей неделе.

Относительно менее выраженное повышение доходности облигаций на ближнем отрезке кривой отражает отсутствие существенных опасений перед потенциальным повышением ключевой ставки, тогда как снижение котировок облигаций происходит в рамках коррекции к предыдущему росту. На данном этапе доходности коротких ОФЗ дисконтируют ключевую ставку на уровне 19% на год вперед, что при прочих равных предполагает ограниченный потенциал роста по индексу МосБиржи до конца года.

Между тем Банк России обращает внимание на признаки более выраженного замедления инфляции по сравнению с ожиданиями. На прошлой неделе зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что "…в целом по первому кварталу инфляция складывается даже несколько ниже того прогноза, который Банк России опубликовал 14 февраля, после предыдущего опорного заседания", хотя для возвращения инфляции к целевому уровню необходимо поддерживать жесткую денежно-кредитную политику.

В этом контексте внимание инвесторов привлекут данные Росстата по инфляции, которые будут опубликованы в пятницу на этой неделе. Любые признаки замедления инфляции могут оказать поддержку рынку облигаций, в то время как рассчитывать на разворот к устойчивому росту на рынке акций ранее, чем стабилизируется ситуация на рынке облигаций, было бы слишком самонадеянно.

Неопределенности для российского фондового рынка добавляет всплеск волатильности на мировых фондовых и сырьевых рынках, обусловленный тарифами администрации президента США. Опасения перед потенциальным замедлением мировой экономики спровоцировали резкое падение глобальных фондовых индексов, в то время как нефть Brent подешевела более чем на 10% за неделю, что оказывает давление на российский рынок акций.

В конечном счете российский рынок акций останется волатильным в ближайшие дни и, возможно, недели, тогда как с технической точки зрения ближайшей поддержке по индексу МосБиржи соответствует область 2600-2650 п., которая близка к максимумам 20 декабря, когда Банк России принял решение выдержать паузу в процессе повышения ключевой ставки.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Мнения аналитиков

Обсудить