Учитывая огромный минус по ВВП США, возможно, стоит американскому рынку акций остановить свое трехлетнее восхождение. Все, конечно, понятно, что плохой ВВП - это сигнал к тому, чтобы ФРС и дальше печатала, но госпожа Йеллен в своей последней речи была весьма оптимистична относительно американской экономики, и никаких сигналов про то, что мощность печатного станка будет увеличена, не было. Стоит учесть, что Йеллен к тому моменту уже знала первую оценку ВВП, который был отрицательный, и несмотря на это, никаких намеков с ее стороны не было, напротив - она видит ростки роста экономики.
Как мы недавно писали, кредитный портфель у американских банков с начала текущего года начал понемногу расти. То есть стимулировать именно кредитование уже не нужно, а именно к этому по идее и должны вести действия ФРС. Ввиду этого четкой связи падения ВВП и печатного станка сейчас нет. ФРС не будет как-то менять свои планы, даже учитывая снижение ВВП, поскольку кредитование в США стало просыпаться, а кроме того, ФРС в качестве ориентира никогда не говорила непосредственно о ВВП и его динамике - ФРС таргетировала занятость.
Если приглядываться к ВВП, то слабыми местами в нем стали: снижение валовых инвестиций (что косвенно не является целью ФРС), снижение экспорта (что так же не является ориентиром для регулятора) и государственные расходы, которые находятся в компетенции Белого Дома, а не монетарных властей. Стоит при этом вспомнить слова Бернанке, который неоднократно заявлял, обращаясь к правительству США, что ФРС не всесильна, и монетарные власти не могут работать за правительство. В данном случае Йеллен, думаем, - последователь Бернанке и также считает, что ФРС - только часть системы и полностью выполнять работу за всех не в состоянии.
Ввиду этого считаем, что снижение ВВП в США не повлияет на планы ФРС. Даже если американский рынок, да и инвестиционное сообщество думает об обратном. Стоит дождаться ближайшего заявления ФРС. Это может быть не только официальные заявления в рамках протоколов, но и частные публичные высказывания директоров ФРС о том, что они не собираются менять планы. Это, в свою очередь, приведет инвесторов к разочарованию и, как мы полагаем, к развороту американского рынка акций вниз.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.