Сильнейший квартал "Северстали" за 6 лет

Читать на сайте 1prime.ru

Выручка "Северстали"

(CHMF RX, SVST LI) в 3кв. 2014г. выросла на 2.4% кв-к-кв на фоне роста цен в долларовом эквиваленте на локальном рынке. Показатель EBITDA увеличился на 25.7% кв-к-кв - до $636 млн благодаря стабильной выручке и снижению затрат из-за девальвации рубля и падения цен на материалы. Рентабельность по EBITDA составила 28.4% против 23.1% во 2кв. 2014г. Компания показала чистый убыток на уровне $45 млн в результате отрицательных курсовых разниц. Исключая разовые статьи и курсовую переоценку, чистая прибыль составила $323 млн, что на 56% выше кв-к-кв.

Выручка за 9М 2014г. снизилась на 9% - до $6.4 млрд на фоне снижения средних цен реализации. Несмотря на слабую динамику выручки, показатель EBITDA группы вырос на 23.2% г-к-г до $1.6 млрд благодаря оптимизации затрат и благоприятному влиянию ослабления рубля на себестоимость. Чистая прибыль без учета валютной переоценки и списаний составила $792 млн по сравнению с результатом прошлого года в размере $431 млн.

Акции компании показали значительный рост за последние полгода после начала периода роста рентабельности, продажи американских активов и объявления специальных дивидендов.

По нашему мнению, цены на бумаги компании находятся близко к локальному пику, так как большинство инициатив по снижению себестоимости почти сделаны, девальвация рубля отыграна, а отсечка по специальным дивидендам (25 ноября) уже близко. В случае отсутствия новых значительных драйверов (в частности, в течение Дня инвестора 10 ноября), мы не видим явных причин для дальнейшего роста акций в краткосрочной перспективе. До отсечки мы ожидаем увидеть продолжение спекулятивного спроса в бумагах, доходность по текущим котировкам составляет 11.6%.


В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем