МОСКВА, 19 января — ПРАЙМ. Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан изложила в среду свои аргументы в поддержку замедления темпа повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. По ее словам, это позволит лучше откалибровать денежно-кредитную политику с учетом неопределенности экономических перспектив. При этом Логан допускает, что конечный уровень ставок может оказаться выше, чем многие предполагают.
"Если вы отправились в автомобильное путешествие и в дороге вас застал туман или другие опасности, то хорошей идеей будет сбавить скорость, — сказала Логан в своем первом большом выступлении после вступления в должность руководителя ФРС-Даллас в прошлом году. — Точно так же следует действовать, если вы определяете политику в сегодняшней сложной экономической и финансовой среде".
"Поэтому я поддержала декабрьское решение (ФРС) о замедлении темпа повышения процентных ставок, — добавила она. — Из тех же самых соображений следовало бы продолжить это замедление на следующем заседании".
Снижение темпа вовсе не говорит о потере решимости в возвращении инфляции к целевому уровню 2%, отметила она. Если более медленное повышение процентных ставок улучшит финансовые условия за счет снижения уровня неопределенности, "это можно будет компенсировать плавным повышением ставок до более высокого уровня, чем ранее предполагалось", добавила Логан.
Поскольку о 2023 годе еще мало что известно, ФРС не следует фиксировать пиковый уровень ключевой ставки, сохраняя гибкость за счет менее масштабных ее повышений, считает Логан.
"На мой взгляд, нам, вероятно, будет необходимо продолжать постепенное повышение ставки по федеральным фондам до тех пор, пока мы не увидим убедительных доказательств того, что инфляция нацелена на устойчивое возвращение к уровню 2% в разумные сроки", — сказала она.
Предпочитаемым ФРС индикатором инфляции является индекс цен расходов на личное потребление (PCE), согласно которому в последние два года средний уровень годовой инфляции составлял 5,8%.
Очередное решение по процентной ставке ФРС будет приниматься на заседании Комитета по операциям на открытом рынке, которое пройдет 31 января-1февраля в Вашингтоне. Ожидается, что на этот раз ставки будут подняты на 25 базисных пунктов. На заседании в декабре они были повышены на 50 б.п., а на каждом из четырех заседаний до декабрьского — на 75 б.п.
Последние данные указывают на то, что повышения процентных ставок в сочетании с восстановлением работы цепочек поставок уже начинают замедлять рост товарных цен и скоро начнут сдерживать также рост арендной платы и цен на жилье, говорит Логан. В то же время инфляция в сфере услуг, движимая "перегревом" рынка труда, остается проблемой, признает она.
"Самая серьезная опасность, в моем представлении, заключается в недостаточном ужесточении, — говорит Логан. — Экономика будет оставаться перегретой, и мы не сможем контролировать инфляцию".
Логан отмечает также и наличие противоположной опасности, связанной с чрезмерным ужесточением, которое может ослабить рынок труда больше, чем необходимо.