Рубль укрепится по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов чуть понизятся;

· Ставки денежно-кредитного рынка останутся на повышенных уровнях;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

В прошедшую пятницу отечественные организации расквитались с уже опостылевшим им налоговым периодом, - уплачивали последний налог (на прибыль). Что мы имеем в сухом остатке? Индикативная ставка по кредитам «овернайт» по иронии судьбы обновила максимум с конца ноября прошлого года. Тогда 29 ноября ставка была 6.69% годовых, в прошлую пятницу (того же 29 числа) она оставила 6.64% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах) при этом в целом выглядел достаточно неплохо, находясь чуть выше триллионного уровня (1003 млрд рублей; +6 млрд рублей). Банк России повысил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 420 млрд рублей с 320 млрд рублей четверга. Однако, мог он этого и не делать, так как спрос сильно не дотянул до этого уровня, составив лишь 308 млрд рублей.

Пока ещё определённое «послевкусие» налогового периода осталось, Центробанк ещё будет предоставлять банкам более-менее увесистые объёмы средств. Однако довольно серьёзного сокращения лимита в ближайшее время мы бы ожидали, так как средства регулятора повышенным вниманием сейчас не наделены. Предложит на предстоящей неделе деньги банкам и Федеральное Казначейство. Так, во вторник будет выдано 100 млрд рублей на 7-дневный срок (Московская биржа). 5 декабря банки смогут взять уже 200 млрд рублей на тот же срок (СПВБ). Минимальная процентная ставка размещения составляет 5.7% годовых.

Фольксваген банк Рус (дочерний банк всемирно известного автомобильного концерна) в итоге-таки сообщил о том, что свой облигационный дебют организация переносит на более поздний срок. Сначала дебютные 5-летние облигации серии 7 на 5 млрд рублей планировалось продать во второй половине ноября. По словам уполномоченных лиц выпуск пока не выйдет в свет ввиду того, что нужно ещё завершить формальные процедуры в ЦБ РФ - согласовать кандидатуру нового председателя правления банка. Напомним, что ориентир ставки первого купона был установлен на уровне 7.75-8.00% годовых (доходность 7.9-8.16% годовых к трёхгодичной оферте).

Меж тем активность первичного рынка пока сохраняется на неплохом уровне. Переплюнуть результат октября не удалось (с начала ноября было размещено 23 выпуска на 136 млрд рублей в сравнении с октябрьскими 43-мя выпусками на 232 млрд рублей), но в целом дела обстояли неплохо. До конца года мы ещё можем увидеть ряд интересных и заманчивых предложений.

Цены государственных облигаций в пятницу продолжили снижение, что совпало с нашими прогнозами. Пока спрос на ОФЗ в свете раздающихся повсеместно разговоров об ослаблении рубля не самый лучший. Однако, как мы уже неоднократно говорили, паниковать пока не стоит: у рубля ещё не всё так плохо.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ТрансФин М-12 (8.50% годовых), ТрансФин М-13 (8.50% годовых), ТрансФин М-14 (8.50% годовых), Энергоспецснаб 01 (8.50% годовых), РегионЭнергоИнвест 01 (8.50% годовых), СпецСтройФинанс-01 (8.50% годовых), МЗ Арсенал 04 (14.00% годовых), ВТБ Капитал Финанс 03 (0.10% годовых).

Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и погашения старых в сегодняшней повестке дня не значится. Пройдёт оферта по выпуску ЮТэйр-Финанс БО-08 (1.5 млрд рублей).